货币政策对证券投资的影响有哪些？

货币政策对证券投资的影响有哪些？

货币政策对证券投资的影响主要表现在以下两方面：

（1）货币政策影响人们对未来经济形势的预期，从而对证券投资产生影响。例如：当中央银行宣布降低再贴现率时，人们把这看做是一个扩张性货币政策的信号，意味着货币供应量将增加，而市场利率将降低。由于存在时滞的原因，这时市场上货币供应量可能并未增加，而利率也尚未降低，但人们对未来经济的预期是乐观的，纷纷投入资金购买股票，这就使股票市场价格上升。同理可以分析其他货币政策工具对证券投资的影响。

（2）货币政策决定货币供给量和利率，进而影响证券投资。前面已经提到中央银行通过调整存款准备金率、再贴现率和进行公开市场业务操作调节货币供应量和利率。而货币供应量和利率的变动会给股市带来巨大影响。有关利率与股价的相关关系前面已经讨论过，在此不再赞述。货币供应量的变化对股市会产生以下一些影响：

首先，货币供应量的增减影响社会总有效需求，促进或抑制生产发展，使企业的盈利状况发生变化，进而影响到股票市场价格。

其次，若货币供应量过大，超过社会货币总需求，则会导致经济过热，通货膨胀加剧。一方面，企业扩大生产规模，盈利提高；而扩大的生产规模又要求吸收大量的劳动力，工人就业增加，个人可支配收入提高，促使股票市场价格提高。另一方面，中央银行为抑制通货膨胀，又会采取紧缩性货币政策，使股票市场价格回落。

再次，前面把中央银行和各商业银行比喻为一组发电机，为企业这艘渔船提供电力，而这些电力就是指货币资金。货币政策发生变化，则会使企业向银行借债变得容易或困难，直接影响企业生产，进而影响企业的盈利水平，最终导致股票市场价格发生变化。

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