如何计算申购成本?

如何计算申购成本?

如何计算申购成本?

问：我平时积掺的闲钱均用于新股申购，几乎保赚不赔，没有什么成本和凤险。

但近日听一位机构投资者说，他常常要计算新股申购成本，不知是如何计算出来的?

答∶股票发行认购成本的计算公式为∶

认购成本=每股发行价x（期顺认鹅债数×认购资金成本利率×资金冻结时同+1）而债券（包括可转换债券）认购成本计算公式， 只要把上式的"每股发行价"改为"面值"就行了。

公式中，超额认购倍数由中签率决定。如果某证券中签率为m%则超额认购倍教为1/m×100;认购的资金成本利率由各投资者的资金机会成本利率决定。

如某投资者的资金不用于申购证券而是存入银行事受活期存款利息，目前的活期利率为0.99%每日利息为0.99%/365=0，0027%么，这个年利率0.99%日利率0.0027%是该投资者的资金机会成本利率，也是该投资者的认购资金成本利率。

尽管目前一般新股申购的冻结时间都为4个交易日，但4个交易日中间可能包含周末或休假日。

在计算"资金冻结时间"时，须根据不同情况看冻结期是否包含了休息日，若有包含，则须按大于4个交易日的实际冻结天计算。

另外，还必须考虑资金存取过程中银行只计首、尾中的--头以及资金周转过程中的在途利息损失等因素。

现在以江苏吴中为例，具体计算一下申购成本。

江苏吴中的中签率为0.233%则超额认购倍数为429.18帝。

由于认购江苏吴中时间为星期四，所以冻结时间为4个交易日加2天休息日，再加上银行计算计头不计尾应再加1天利息损失，共为7天。

若投资者的资金机会成本利率0.99%代人公式得∶

若按目前平均资金成本利率5%算，则认购成本为10.93元。

由于新股申购中签率具有一定的偶然性，中签率仅表示一种平均趋向，因此上式中的申购成本只能作为概率意义上的数字解释。

投资者可将上式计算的结果作为参考，而不能将其视为必然结果。

这种估算方法虽然可用于股票和债券，但切不可生搬硬套，投资者要根据自己的实际情况和证券发行的当时情况而定。

如不同投资者的资金成本不同、不同证券认购后的实际成本不同、不同证券认购后实际占用时间不同.以及资金周转的在途利息损失不同等，因而不可一概而论。

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