投资者在股市交易中为什么要切忌目空一切的心态？

投资者在股市交易中为什么要切忌目空一切的心态？

有些股民，特别是大股民在连续获得几次成功以后，往往会产生目空一切的心态，从而导致败局。下面的例子中的主角虽然不是一个一般意义上的股民，但也是一个和股市很有关的人物，他的教训应该对广大想成功的股民也有所启示。

管金生，这个曾起草了中国第一份股份化证券公司章程，并创办了中国最大的享有霸主地位的证券公司??万国证券的“中国证券教父”，仅在一天里就输掉了60亿元人民币，他的失败归结为四个字一一刚愎自用！

1997年3月，春节过后不久，中国各大新闻媒体都刊登了一个让中国两千多万股民瞩目的信息：上海第一中级人民法院，对原上海万国证券公司副董事长兼总裁、上海万国房地产开发公司董事长、上海万国（香港）有限公司兼主席管金生，以受贿罪、挪用公款罪被判处有期徒刑17年，剥夺政治权利5年，并没收个人财产10万元。

导致这位中国证券教父如此惨败结局的，是国债期货的“327”品种。

中国的国债期货市场始建于1993年10月。

政府创办国债期货市场的目的，主要是为了让死钱变活钱，以配合国债的顺利发行。但因中国国债期货市场操作的不规范，经营不久便成为投机色彩最为浓重的金融交易场所。期货投资人只需交纳少数保证金，便可在市场上交易保证金金额数十倍的国债。颇能满足投资者以小搏大的投机心理。

万国证券初涉国债期货市场时，可谓一帆风顺。凭借其雄厚的资金实力，管金生翻手为云，覆手为雨，很有在期货市场上也要抢演霸主的野心。在他的精心动作下，巨额利润轻松地就到了手。然而正是这些巨额利润，酿成了“万国”日后的祸根。

管金生屡屡得手后，越发自信，坚信自己的判断一贯正确。他开始低估对手。他认为无论自己获取的消息还是判断都是最为准确的。他以为没有他摆不平的事。

当时国债期货品种很多，“327”品种是其中最为活跃的一个交易品种，它是1992年发行的3年期、到1995年6月到期的国库券的代称。这种1992年发行的100元国库券，1995年还本付息，应该是每张132元。但早在1994年年底，市场就传言“327”等1992年国库券因其利率远低于同期银行存款付息利率及涨价因素，可能要加息，到期至少会以每张148元偿付。但另一些人则坚持认为加息不可能。原因是加息要动用国库10亿元的资金，在宏观经济趋紧的情况下，动用如此大数额资金并非易事。管金生就是这部分人的代表。他认为财政部在债券到期后，以1995年发行的新券赎回旧券，所以只要炒高新债券价格，旧券就等于贬值。

在这样的决策背景下，管金生率领他的万国证券坚决做空，即大肆抛出“327”。在整个事件中，管金生不但错误分析了经济形势，而且错误地分析了对手。其实，当时多方早已织好了恢恢法网，在2月23日以前，管金生指挥的战车就已决定了它失败的命运。2月23日当天，多方不过上演了一幕我中捉鳖的好戏而已。

1995年2月23日，财政部正式发布了“327”加息的公布。持有大量空单的“万国”面临的是没顶之灾。“327”跃升至148.50元。刚愎自用的管金生此时还没清醒地意识到自己的处境，在他操纵下，“万国”指挥空方盟友集中了百万元资金在148.50关口拼死顶，想籍资金实力压住多方攻势，逃过此劫。但管金生万万没想到，数百万口的空单抛出后，多方以风卷残云之势迅速瓜分。在管金生还未理清资金怎么从天而降，对手怎么如此之强时，“327”券的价格已从148.50元跃升151.98元。此时，空方出现了众多的爆仓者，“万国”的资产也几乎损失殆尽。那一刻，恐怕是管金生一生最刻骨铭心的时刻。一个证券王国就此坍塌吗？这个严酷的事实是充满艺术气质的管金生无论如何也接受不了的。

当时，被剧烈的打击刺激得晕头转向的管金生一定是处在一种歇斯底里的狂热之中。这种情况迫使他孤注一掷，率领其空方盟友联袂上演了一幕空前绝后的、震惊世界的“空城计”：当日16点22分，就在多方准备煮酒论英雄之时，700万口（1760亿人民币）的空单突然出现在大屏幕上。在多方还未明白此为何物的瞬间，“327”的价位已迅速从152元直落147.50元。短短的几分钟，即像轻轻松松地抖了一个包袱，又像沉沉重重地过了一个世界。当时，全中国的期货市场都惊呆在那里，北京、上海的交易所门前挤满了人群，四川有人扬言要游行，有的散户老人一下子瘫在那里无法起身。真如同一场噩梦。几个月后，当事者提及比事时，仍黯然失色，他们说那种感觉就像和死神打了个照面。此举，“万国”不仅收复了失地，而且硕果累累。大呼爆仓的是在几分钟前还胜券在握的多方管金生的这个把戏如果真能瞒天过海，他可以倒赚42亿！一正一负，翻云覆雨，数额竟达百亿，真是世纪之赌！

管金生的胆大妄为既为期市所不齿，亦为期市所不容。

2月23日闭市不久，上海证券交易所便收到雪片似的控告信。6个小时后，仲裁委员会通过中央电视台向全国发出了公告：

1995年2月23日16时22分13秒以后的成交无效。这一时间的市价151.30元为当日收盘价。

一锤定音，管金生这一天输掉了60亿。

如果管金生不是目空一切，想凭自己的控制力左右局势，他是不会输得这么惨的。当时有几个最初他联手的大户，一见“多”方能量势不可挡都迅速转了手，唯有管金生，他宁可抄起板斧，砍烂游戏规则，愚弄同场竞技的炒手们，而不愿违背一点自己的意愿。但是，公平和公正的原则怎可任某几个大腕人物就能改变的呢？

管金生的刚愎自用，是个极端的事件，一般的人没有他那样的大手笔。不过，股民中刚愎自用的人也不少，这些人认死理，不听劝，过于自信，做事情容易走极端，执迷不悟。如果参与炒股，不能心眼灵活，随机应变，动不动就钻牛角尖，那么，其结局将会是个败局。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。