股市，一个多彩的世界??悲剧总在发生

股市，一个多彩的世界??悲剧总在发生

股市能赚钱这一点也没错，但也隐藏着巨大的风险。股市投资风险是指买股票后亏钱的可能性。其中包括系统性风险和非系统性风险两大类。

系统风险是与整个股市的运动相关联的。通常表现为全球股市、某个国家股市、某个行业板块的整体同向变化。它涉及面广，危害性大，往往使一类或一组股票产生大波动。市场风险、利率风险、汇率风险和政策风险等，属系统风险之列。始于 1997年上半年的东南亚金融危机就是股市系统风险的典范，由于东南亚诸国的"泡沫经济"加上国际游资的冲击，导致货币贬值，国际资本迅速从这些国家抽逃。使得东南亚各国股市顷刻崩溃。香港为了捍卫联系汇率，恒生指数从16000余点一直跌到 8000点，香港的几位大富豪如李兆基的财富惨遭腰斩，至于其他从百万富翁沦为街头小贩，卖飞机、卖豪华轿车甚至上吊跳楼的更数不胜数。在此期间，华资最大的投资银行百富勤公司清盘，日本的三洋证券、山一证券破产倒闭，尤其是日本第四大证券公司山一证券，其为客户保管的资产总额达2.4万亿日元，总负债为3.2万亿日元，，在日本经济蒸蒸日上时，也曾傲视群雄，不可一世，而一旦"泡沫经济"破灭，股市长期萧条，最终落得"树倒猢狲散"的下场。

非系统风险则基本上只同某个具体的股票相关联，而与其他股票无关，也同整个市场无关。这种风险来自于企业内部，如企业经营风险、流通风险、违规风险等。1997 年 3 月因违规遭停牌处理的琼民源堪称非系统风险的范例。琼民源是海南省的一家上市公司，因创造了"1996年中国股市神话"而扬名天下，曾被冠以"扭亏概念""房地产概念""首都概念"和"高科技概念"而大肆炒作，股价年涨幅 1059??1997年3月3日股东大会后遭中国证监会停牌处理，这一停就是一年多。

1998年 4月28日，中国证监会公布了"琼民源股票案"的调查结果和处罚情况。至此，"琼民源案"水落石出。1996年琼民源公司年报披露实现利润5.7亿元，比上年增长了1290多倍，其资本公积金增加了6.57 亿元。经查实，巨额利润中的5.4 亿元和新增的6.57亿元资本公积金都是无中生有，是为了配合民源海南公司与深圳有色金属财务公司联手操纵其股价而精心编造的谎言。

琼民源以前公布的每股收益是0.867元，停牌时股价收在 23.49元，而公司实际每股利润仅5分钱，两者巨大的落差，其开盘后的状况不言自明。琼民源股票的违规风险和流动风险使套牢其中的数万股东损失惨重。

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