持仓限额是什么意思？投资品种池是什么意思？

持仓限额是什么意思？投资品种池是什么意思？

持仓限额是什么意思？

如果没有一个有效的仓位限额计算公式，持仓限额是什么意思？无论多好的交易法则都无法发挥其应有的作用。在我们之前所构建的投资组合中，持仓限额各个品种的波动率特性如果还不能称得上“差异巨大”的话，那至少也是“各不相同”。诚然，这里对“波动率”的定义并不严格，而且我们最关心的是根据不同品种的近期实际表现所推断出的未来预期价格波动。持仓限额比如欧洲斯托克50指数一天波动一两个百分点是很平常的，在一个行情非常动荡的日子里甚至能够上下跳动四五个百分点，而欧洲美元的报价在一天之内变化0.5%的情况简直是闻所未闻。

所以，如果单纯打算在每一笔交易上配置名义价值相等的合约，那么整个投资组合的净值变化很快就会被价格波动最大的品种所左右，而持仓限额其他波动性较低的品种就不会产生那么显著的作用。这个结果当然不是我们想要的，所以我们在决定每一个品种的合约买卖数量时，就需要考虑到每个品种各自的波动特点。这么做有很多种方法：持仓限额有人喜欢使用真实波动幅度均值（average true range, ATR）的方法，有人喜欢基于标准差，还有的人可能更倾向于自己的独门公式。持仓限额大多数CTA使用的方法基本上大同小异，原理上都是提升波动性较低品种的持仓比例，降低波动性较高品种的持仓比例，从而在理论上尽量保证让每一个品种的日均盈亏波动对整个投资组合的影响相差不大。

投资品种池是什么意思？

要想从分散化的期货策略中获取长期的成功，投资品种池是什么意思？我们必须能够兼顾多个品种及同一个品种上的多个不同投资工具。若只将这类趋势跟踪策略应用于单一品种投资品种池或者单类资产之上，管这种行为叫作“愚蠢”已经算是客气的。实事求是地讲，我更愿意称之为“自杀性投资”。我有言在先，如果有人只将这些策略用于纳斯达克100指数期货这一个品种的交易，那么投资品种池收到经纪商的《追保通知书》可不是我的错。而且我所说的“多个品种”的意思并不是再加上标普500指数和纳斯达克指数就够了，如果交易时才发现无力顾及很多不同类资产中的大量不同期货品种，我们一开始就不应该产生进入这个行当的心思。有时候，某个期货品种甚至某类资产会连续很多年一路下跌，然后在接下来的几年里又变身为上涨者中的明星。

做这行的核心理念在于，一定要能交易所有的品种，哪怕一直在赔钱的品种也不要放弃，投资品种池只要其他赚到的钱能够超过这部分亏损，仅仅出于分散化的考虑也是值得的。我们永远无法预测到热点转换发生的具体时间，谁知道到哪一天累赘突然就变成赢家。能参与大量不同的品种是非常重要的，对于这一点我不管怎么强调都不过分。而将单一策略投资品种池仅应用于单一品种的人，如果不是具有非常高明的投资技巧，那他可能只是打算通过期货交易来减少自己的财产。

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