溢价和折价是怎样影响投资利润的？

溢价和折价是怎样影响投资利润的？

在恰当的时机以精明的选择买卖封闭型基金的股票会带来可观的收益。最典型的例子就是拉丁美洲发现基金。该基金的股票在纽约证券交易所交易。1992年6月16日，该基金股票首次公开发行。

该基金为寻求长期资本升值，将其资产的80％用来购买拉美的股票，其中包括美国存托凭证。该基金将55％资产用于购买阿根廷、巴西、智利和墨西哥的般票。

1993年，拉丁美洲基金股票的资产净值上涨了53％上，价格从每股15.23美元上升到12月31日的每股23.3美元。在1993年初，该基金市场售价仅为每股13.25美元，折价13％但在1993年年底，投资者们将该基金股票的价格炒了起来。

纽约证券交易所的该基金股票价格是每股27.13美元，溢价16.4％如果你在1993年初购买了该基金的服票，并于12月31日抛停的话，你获得的利润率会是104.7％而开放型共同基金的股东们在资产净值提高同样幅度的情况下，其收益率被限制在53％下。

当然，溢价和折价都会对投资者产生影响。冰山资本基金1993年的投资情况可以说明这种影响，该基金股票在美国证券交易所交易。

1993年，该基金资产净值总收益率是-3.8％资产净值从1月初的每股102.08美元下降到12月31日的每股95.0美元。该年度收入分配是每股1.10美元，资本利得是每股0.90美元。

但在年初，该股票以每股132.12美元的价格进行交易，溢价28.7％年底，股票市价每股94.50美元，折价0.6％因此，该基金的股东们在这一年度中损失了25.6％如果该基金是开放型基金，在这种情况下，投资者将按资产净价买卖股票，股东所遭受的损失仅为6.3％。

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