在股市投资中，如何规避经营性风险？

在股市投资中，如何规避经营性风险？

股票的经营性风险是指上市公司在激烈的市场竞争中失败（或处于不利地位），投资者不能从公司取得预期盈利的可能性。企业经营失败而形成的股息变化，会引起股票收益率的变化，这对投资者来说是一种威胁，因为这可能使投资者不但得不到盈利，还可能赔掉老本。

经营性风险是由于以下几种原因形成的。第一，投资者原来预期某公司的年收益率为较高，但现在由于该公司在本行业的竞争中处于不利地位，因此，预期的年收益有了大幅度的下降。这种对公司年收益的重新评估会使该公司的股价大幅度下跌，这样，该公司的投资者就会遭受较大的损失。第二，公司的收益原来是稳定增长的，尽管这种增长速度并不是很快，但现在由于公司经营失利，导致它的收益处于下跌状态，这也会使股价下跌。第三，由于公司财务状况不好而长期出现赤字，也会影响股价下跌，甚至影响公司的生存。另外，由营业周期引起的公司收益变动也是公司经营性风险的一个重要原因。

因为，经济衰退时期，产品的产量下降，公司的利润必然下降。在这里，还必须考虑政府的作用。因为政府扶持，能使濒于破产的企业起死回生；政府限制某些产业的发展，能使某些企业难以生存。如果企业对外投资，还会受到外国政府的影响。

衡量经营性风险大小的一个方法是衡量公司收益和收益增长率的稳定程度，公司收益和收益增长率稳定性越大，它的经营性风险就越小。对这样的公司，投资者就愿意购买其股票。衡量收益和收益稳定性的方法可用统计方法，计算出收益的统计标准差，标准差越小，公司收益稳定性就越大，经营性风险就越低。

规避经营性风险就是要对公司的竞争能力和公司的未来发展前景作深入分析，其中包括对公司以往的盈利情况的详细分析和考察它的盈利稳定性趋势，计算公司过去收益的标准差。总之，避免和减少经营性风险，其方法是细心地选择股票，详细地掌握这些股票的收益风险特征。

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