单只股票测量风险技巧有哪些？

单只股票测量风险技巧有哪些？

单只股票测量风险技巧

衡量单只股票投资风险主要有三种方法∶比较法，价差法，离差法。

1.比较法

比较法测量股票投资风险的原理是比价原理，它通过比较两只或几只收益相等或相近的股票价格来测量股票的投资风险。比较法认为，两只或几只收益相等或相近的股票相比时，股价较高的股票投资风险较大，股价较低的股票投资风险较小。比较法直观、简单、易懂，容易被投资者接受和掌握，但它也存在一些明显的缺点∶

第一。比较法进行比较时，用的是过去的收益，而没有考虑收益的成长性;

第二，比较法认为影响股价的因素仅仅是股票的收益，显然存在片面性。

2.价差法

价差法测度股票投资风险的原理是波动原理，它认为股票投资的风险来自股价的波动性，股价波动大的股票其投资风险也大，股价波动小的股票其投资风险也小。

价差法是采用一定时期内的最高价和最低价计算出来的价差来反映股价波动程度的大小，从而测度股票投资风险的大小。价差的计算公式是∶

价差=（最高价-最低价）/【（最高价+最低价）÷2】 ×100%

显然，价差反映了股价波动程度大小，价差大，股价波动程度大，其投资风险也大。下面举例说明价差法的应用（一定时期采用一周）。深发展1996年12月9日至 12月13日的最高价为 20.50元，最低价为18.48元，其价差为∶深发展价差=（20.50-18.48）/【（（20.50+18.48）÷2】×100%0.36%

武凤凰1996年12月9日至 12 月13日的最高价为14.98元，最低价为13.15元，其价差为∶武凤凰价差=（14.98-13.15）/【（14.98＋13.15）÷2】×100?3.01%

可见以上二只股票波动风险不大。

3.离差法

离差法是价差法的发展，其依据的原理仍然是波动原理，即认为股票投资风险的大小取决于股价的波动程度。离差法认为价差法只用最高价和最低价的波动幅度来测度风险是不全面的，因为它只考虑了两个极端股价，而科学的测度风险大小，应考虑一定时期内的各个股价。

离差法定量测度股票投资风险最常用的一个指标是标准差，它反映了波动的股价对其波动中心（股价平均值）的波动程度（离散程度），标准差的数值越大，则股价的波动程度越大，股票的风险也越大。

标准差的计算公式如下∶

S=,“泓子；化 式中，S为某个时期某种股票价格的标准差，n为该时期内该股票价格的个数，X;为该时期第i个股价，X为该时期该股票的平均价格。

现举例说明如何应用标准差来测度股票投资风险。

表1是1996年12月9日至12月13日深发展和武凤凰的各日收盘价和S日平均价，表中i代表星期几。把表1的数字代进上述公式（n=5，i=1，2，3，4，5），得到深发展股价的标准

差为S1=0.4628，武凤凰股价的标准差为S2=0.4647，因此武凤凰的投资风险比深发展稍大，但两者投资风险已接近。这个结

论和用价差法计算得出的结论相差较大，其原因有二∶

第一，价差法计算风险用的是一周内的最高价和最低价，而离差法计算风险用的是一周内各日收盘价，价格悬殊很大;号第二，价差法计算风险只用两个极端股价，而离差法计算风险用的是5个股价。显然，离差法要比价差法准确。

在上例中，我们取 n=5，可测度某一周某一股票的投资风险程度，如果n取某一个月的交易天数，X;取该月各天收盘价，则可测度某一个月的投资风险。如果 X;取各天收市指数，则计算出来的标准差反映了某一时期股市整体投资风险。

《证券时报》每日列出振幅最大的 10只股票，其振幅是根据价差法原理用最高价减去最低价所得的差再除以最低价得出的，振幅最大实际上就是风险最大。

为了更科学地反映每只股票当日的风险程度，应用每只股票当日的所有成交价计算出每只股票当日的股价标准差，用标准差最大的10只股票取代振幅最大的10只股票。

表1 1996年12 月13日一19日股价

i星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 5日平均价

X; X X2 XX3 X4 X”

19.53 深发展 19.80 19.38 19.86 19.83 18.78

13.92 武凤凰 14.19 13.70 14.3214.20 13.21

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