债券发行者是什么?信用衍生产品特点是什么？

债券发行者是什么?信用衍生产品特点是什么？

债券发行者是什么?

对债券发行者的影响。债券发行者是什么?企业的信用级别对债券发行者的融资成本影响很大。信用级别高的企业的信用风险低，金融机构或投资者对其融资的回报要求低，从债券发行者而其融资成本低；而对于信用级别低的企业，则反之。可见，企业融资成本与其信用风险的正相关性使得企业受信用风险影响极大。

债券发行者但是企业的信用风险级别不仅受到本企业特殊事件的影响，而且受到其他种种不可预料的风险因素影响。例如，平均违约率升高的消息会使银行增加对违约的担心，从而提高贷款的价格，使公司融资成本增加。可见，债券发行者即使没有发生对公司有影响的特殊事件，经济萎缩也可能增加债务成本。

信用衍生产品特点

内容提要：本章主要介绍信用风险和信用衍生产品两部分内容。其中，信用风险部分主要介绍信用风险的含义、信用风险的影响以及信用风险管理的主要方法；信用衍生产品部分主要介绍信用衍生产品的定义、种类和应用。交易频繁的信用衍生产品??信用违约互换、总收益互换、信用期权、信用价差期权和信用关联票据的交易原理和运用是本章的重点和难点。

在20世纪90年代以前，市场中的各种衍生金融产品都是应人们管理各类市场风险特点的需要而设计和推出的。在管理各种市场风险特点方面，这些衍生金融产品确实是方便和有效的。但是，在20世纪90年代以后，金融风险又有了新的变化，信用风险越来越严重。从损失程度的角度来看，信用风险可能造成的损失将远大于各种市场风险可能造成的损失。例如，债券持有人利用传统的衍生金融产品可以管理他们所面临的利率风险，使他们不会因为利率上升导致的债券价格下跌信用衍生产品而蒙受损失。但是，如果他们将债券持有到期，债券发行者（即债务人）因各种主客观原因不能履行还本付息的义务，则债券持有人将血本无归。人们信用衍生产品原来使用的与市场风险相关的衍生产品无法对信用风险进行管理特点。为了有效地管理信用风险，20世纪90年代初，各种信用衍生产品应运而生。虽然其存在的时间不长，但它的发展非常迅速。信用衍生工具的市值在1997年只有1.8亿美元，到2001年就迅猛发展至0.18万亿美元，截至2006年，信用衍生品市场规模已经达到26万亿美元。

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