什么是投机套利？不同投资方式的实例比较有什么区别？

什么是投机套利？不同投资方式的实例比较有什么区别？

期货交易功能之二??投机套利

投机者是一种对市场动向加以预测，希望因其价格变动而从中获取投机性利润的人。他们是期贷市场中层意承担风险的人，他们承担了由市场的不确定性所引起的判断失误的损失。期货市场如果没有投机者或者投机者的数量很少，则套期保值要转移价格风险就会无人承担。当然，绝大多数的投机者交易的目的在于获利，由于期货市场的保证金比较低，一般为合约总价值的10%-40%，致使投机者能有以小额的资金，获取巨额利润的机会，这是许多投机者参于期货交易的原因。

例如。某投机者预测到某年大未收成甚差，大来价格将会上涨，他于年初在期货交 易所以每吨 1000元的价格买进1000吨大米期货（交割期为8月分），临到8月份时，由于大米收成甚差，期货市场的大来价格上涨到每吨1500 元，该投机者以此价格卖出1000吨大米期货（交割期为8月份），则该投机者在期货市场可赚取的利润为∶

1000×（1500-1000）=500000（元）

不同投资方式的实例比较

若某投资者拥有10万元的资金，要在 1992年1月至1995年1 月间进行投资。有如下的投资方案可供投资者选择∶

①于 1992年1月将10万元存入年利率为10%的三年期定期整存整取存款，3年后获得本金和利息。

②用全部资金购买 1991年发行的、总面值为9万元、年利率为10.5%的三年期债券，到1994 年1月取回本金和利息，并将其全部存入年利率为9.5%的一年定期整存整取存款，1年后再取回全部的本金和利息。

③用10万元购买A股票2万股，在 1993年1月领取股息500元并将其存入年利率为9.5%的二年期定期整存整取存款，在1994年1月领取股息6000元并将其存入年利率为9%的一年期定期整存整取存款，在1995年1月将全部股票以11 万元的价格实出，同时取回银行存款的本金和利息。

④在期货市场上，购买面值为 50 万元的期货合约（保证金比率为 20%），一年后，期货合约的价格下跌了 10%，投资者平仓后，将所有的资金购买另一种商品的期货合约（假设保证金比率为25%），再过2年之后，该商品的期货合约价格上升 40%，投资者选择平仓后，取回全部资金。

为了计算的方便，我们在忽略各种手续费及税费的前提下，对以上四种投资方案进行比较。

若投资者选择第一种投资方案，那么他到1995年1月可以得到的本金和利息之和为∶10万×（1+10%×3）=13万

若投资者选择第二种投资方案，那么他在1994年1月可以得到的本金和利息之和为∶9万×（1+10.5%×3）=12.835万

投资者将12.835万元存入一年期定期存款后，那么他到1995年1 月可以得到的本金和利息之和为∶12.835万×（1+9.5%）=14.09万

若投资者选择第三种投资方案，那么他在 1995年1月可以得到的资金为∶

0.5万×（1+9.5×2）+0.6万×（1+9%）+11万=12.249万

若投资者选择第四种投资方案，那么他到1993年1月时所拥有的资金为∶

10万一50万×10%=5万

即投资者在1993年1月平仓后所剩余的资金为5万元，当保证金比率为25%时，该投资者可以购买 20万元的另一种商品的期货合约，若2年后，该期货合约价格上涨 41%，那么该投资者在1995年1月平仓后，所拥有的全部资金为∶5万＋20万×40%=13万

从以上的分析得出，投资者若选择第二种投资方案。他的收益最大;若选择第三种投资方案，他的收益最少。

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