在一级市场进行债券投资的收益率如何计算？在二级市场进行债券投资的收益率如何计算？

在一级市场进行债券投资的收益率如何计算？在二级市场进行债券投资的收益率如何计算？

在一级市场进行债券投资的收益率计算

债券投资的收益率是指投资购买债券者从投资债券中所得的收益与他投入的本金之比。

①投资者以面值的价格购买债券并将债券保持到还本期满时的年收益率等于债券的票面利率。

例如∶某投资者于1992年在一级市场上购买年制率为13.96%的3年期国库券（3年后一次性还本付息），则投资者的年报资收益率为13.96%（单利），3年的投资收益率为41.88%。

②投资者以面值购买债券后，在未保持到还本期满时就卖出的年收益率（单利）为：

例如，在上例中，若投资者购买国库券的1年后，就以112 元的价格将国库券售出，则授资者的投资收益率为∶

(112-100)÷100=11.2%

③投资者购买贴现债（指不支付利息但以低于面值的价格发行的债券）并将其保持到还本期满时的年收益率为∶

例如，某投资者在一级市场上以80元的价格购买面值为100元的2年期贴现债，则该投资者的年收益率（单和）为∶

(100-80)÷80÷2=2.5%

④投资者购买贴现债并在未到还本期满时就卖出的年收益率（单利）为∶

例如，某授资者在一结市场上以 80元的价格购买面值为100元的2半期贴现债，并在购买的一年后以89元的价格卖出，则该授资者的年收益年（单利）为∶

(89-80)÷80÷1=11.25%

在二级市场进行债券投资的收益率计算

投资者除了可以在一级市场购买债券外，还可以在二级市场上买卖债券。

①投资者在二级市场上购买债券并保持到还本期满时的年投资收益率（单利）为∶

例如，某投资者于1996年3月1日以115元的价格购买1998年3月1日到期的3年期国库券（票面利率为14%），则其年授资就益率（学利）为：

②投资者在二级市场上购买债券并在未到还本期满时就卖出的年投资收益率（单利为∶

例如，在上例中，若投资者购买债券的一年后就以128元的价格将债券卖出，则投资者的年投资收益率（单利）为：

③当投资者在持有债券期间还领取利息时，则在计算投资收益率时，不能将这些利息和还本期满时的偿还价格直接相加，而必须将利息折成终值后再相加。

例如，某投资者于1995年3月1 日以110元的价格购买1张面值为100元的债券，并乎1996年3月1日领取利息12元，于1997半3月1日特债券以125元的价格卖出。则在计算投资收益率时，不能特12元和125元直换相加。由予授资着可以将 12元存人银行，若一年期利率为11%，则投资者的年收益率（单利）为∶

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