业绩大幅度增长的股票一定是黑马这话对吗?业绩增长不可靠主要情况有哪些？

业绩大幅度增长的股票一定是黑马这话对吗?业绩增长不可靠主要情况有哪些？

有人说，业绩大幅度增长的股票一定是黑马，这话对吗?

答∶不能完全这么说。

一个公司业绩大幅增长，这自然是好事。但有的公司业绩增长并不可靠，发展前景使人难以乐观，很难成为真正的黑马。

业绩增长不可靠，主要有以下几种情况∶

第一，收入不稳定。如从投机性很强的炒股、炒期货中获得的利润。例如，1996年沪深股市转暖，不少上市公司对开拓主业信心不足，把大量资金投入股市，使其成为公司的"新的利润增长点"。

如"长安信息"炒股获利 664 万元，占全年利润总额的 42%兴业房产"炒股获利794 万元，占全年利润总额 24%炒股是赢了，但炒股毕竟不是稳定的收入，也不是公司的强项，倘若股市形势发生逆转，这些上市公司会不会把大量资金套进去呢?

这并非是杞人忧天。炒股亏损上百万、上千万的情况在以前的上市公司炒股中已多次发生过（见下表）。另外把大量资金用作炒股，也会造成运营资金紧张，影响公司的长远发展（注〕。

第二，一次性收入。如靠突发性事件大幅增长的利润。以"厦门国贸"为例，1996 年3 月"厦门国贸"将其持有的"厦门国泰"股份有限公司的 2478.3 万股发起人股转让给其他公司后，获得转让收入 4213万元，占"厦门国贸"1996 年利润总额的 44%如扣除这一因素，"厦门国贸"1996年每股收益1.09元将大为缩减。这种偶然的一次性收入以后没有了，利润如何增长呢?这未免使人担忧。

第三，收入掺"水分"。如靠申购利息增长的利润。1996年新股发行的市场非常火爆，申购资金冻结利息经常高达几干万元，这对发股公司而言是一笔巨大的额外收入。华银电力这一利息收入高达 7000万元，即使按五年分摊亦使每股税后利润从0.73元升至0.81元;幸福实业获得利息收入2127 万元，转入1996年净利润达 360万元，使每股收益由0.47 元升至0.515 元;东风药业每股实际收益不过0.15元，但由于将申购利息一次转入利润，使得每股收益升至 0.42元。

但这种利息收入只是暂时收益，毕竟不是公司经营所得，"水分"很多，被分摊完后上市公司又该怎么办呢?由此可见，投资者在看到某公司业绩大幅增长时要仔细分析一下，这个业绩大幅增长是怎么来的?可靠不可靠?里面有没有水分?只有确认业绩大幅增长是靠主业开拓、新技术运用，生产成本或销售成本大幅下降、市场占有率的扩大，以及找到了新的稳定的利润增长点等等，才能对这种业绩大幅增长的公司寄于厚望。

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