如何理性看待中期报告的业绩增长?

如何理性看待中期报告的业绩增长?

一般来说，沪深两地上市公司中期报告，都是报喜的公司"打头阵"，报喜的多，报忧的少;扭亏为盈的多，由盈转亏的少。

但是，如果仅仅依据上市公司公布的表面数据而沾沾自喜，并因之盲目投资，则会遭受损失。以 2007年首份中报A公司为例，尽管其实现的净利润增幅超过三成，但无论是该公司的主打产品生产数量、销售数量，还是其实现的销售收入都出现不同程度的下降，相反，倒是其投资收益增幅较大。也正是由于投资收益的增长，才导致其净利润同比出现增长。可以说，是投资收益为该公司净利润的增长立下了"汗马功劳"。

事实上，类似的情形并非 A公司一家。由于2007年证监会要求上市公司在编制定期报告时采用新的会计准则，对上市公司的业绩产生了较大的影响，某些上市公司的业绩增长正是由此而来。如果剔除这部分影响，则整体而言，上市公司业绩没有如此乐观的表现。

而且，某些上市公司的业绩增长还含有不小的"水分"。要么是因为股权投资，要么是因为账务处理，要么是因为资产重组，而其主营业务并没有什么大的起色。但是，上市公司业绩增长毕竟只能寄托在主营业务上，股权投资收益也好，账务处理产生的也好，严格地说，都是"一次性消费"，不可能长久。而只有主营业务上的增长，才是上市公司赢利增长的基础，也才是其做大做强的基本保证。

投资者在分析公司中期报告时，要懂得"去伪存真"，将那些非经常性损益"剥离"出来，如此才能认识其业绩的全貌，也便于投资者进行理性决策。

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