行业因素对市盈率的影响有哪些？
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|行业因素对市盈率的影响有哪些？
注意行业因素对市盈率的影响
对市盈率指标的分析还离不开对企业所处行业的研判。
高科技企业会因某项技术开发成功使业绩突飞猛进，因此高科技企业的市盈率往往偏高;而一些夕阳企业如纺织、钢铁等，因其发展前景不看好，市盈率会偏低。许多行业的赢利还受经济周期的影响。
例如，一些房地产企业有些年度由于项目处于投入建设期使当年盈利很少，而有些年度又由于项目的落成，使盈利集中反映在当年的帐面上，这就会导致前期的市盈率偏高而后期的市盈率偏低。
这时也不宜简单地得出企业有或没有投资价值的结论，而应结合几年的情况综合分析。比如众城近几年经营业绩变动十分剧烈，每股收益 1993年只有几分钱，1994年一跃升至几毛钱，迅速完成由绩差股向绩优股的转变，但 1995年只有 0.16 元，1996年更只有0.005元，其中主营业务比上年减少56??又复向绩差股蜕变。
类似的情况在商业网点、外高桥、广州珠江等股票上多少都有一些反映，总体表现为忽好忽坏，且为突变型。从目前来看，房地产股业绩之良莠及其成长性之高低，主要是由行业因素、地缘因素、营销因素所决定的。
从某种意义上说，房地产业受宏观经济因素的影响较大，其经营轨迹大体随经济周期的波动而波动，因而，房地产股属于典型的"周期性股"。正因为如此，对于房地产股而言，一时的市盈率也许并不能说明多少问题。
此外在相同业绩或利润水平条件下，公用事业和综合类股可以比工业股、商业股和房地产股的市盈率要高一些。这主要是公用事业上市公司的经营业务属于基础服务性行业，而综合类企业的经营业务带有多种经营性质。
通常这两类企业经营业绩受经济周期和宏观经济政策的影响较小，因而盈利较稳定，特别是公用事业企业的盈利相对更加稳定。因此，这两类股票，特别是公用事业股的投资风险较小，因而市盈率可相对高些。工业股、商业股和房地产股企业的经营业绩比较容易受经济周期和宏观经济政策变化的
影响，因而较易大起大落。因此，在成熟股市，通常地产股的市盈率最低，公用事业股的市盈率最高。
正因为受行业因紊的影响，有关上市公司未来的增长潜力可能会有较大的差异。从而导致市盈率也有较大的差异。投资者对这点要有充分认识。我们在选股时，要考虑到一些个股的市盈率虽然低，但它所处的行业前景不明，其低市盈率也不-一定证明它有投资价值。
相反，一些个股的市盈率虽然高了些，但它所处的行业前景灿烂，其稍高的市盈率反过来说明市场对它看好，随着它今后业绩的提高，反而 比那些低市盈率、行业前景不明的个股有着较大的上升空间。
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