债券etf交易规则及费用是什么？如何去杠杆化?

债券etf交易规则及费用是什么？如何去杠杆化?

债券etf交易规则及费用

债券ETF适用于债券etf波动操作。由于债券ETF属于被动管理型产品，其本身具有很强的工具属性，故适合用作波段操作。债券ETF可进行质押式回购。债券ETF投资的是一篮子债券组合，本质上和债券没有区别，所以当债券可以进行质押式回购的时候，债券ETF也理应可以进行质押式回购。

债券ETF进行质押式回购可以更好地发挥其投资属性，方便投资者进行投资。债券ETF具有资产配置和风险敞口管理功能。债券ETF可以在交易所上市流通，其流动性远高于场外交易的债券，因此债券etf相对于直接投资债券，投资债券ETF能大幅降低投资组合的流动性风险。同时，债券ETF的指数投资本质降低了其对于单一事件的敏感性，其债券etf流动性及估值被单一事件所影响的可能性较小，为投资者进行资产配置及负债管理提供了有效的投资工具。资产配置和风险敞口管理功能，也正是债券ETF在美国得以快速发展的重要原因。

如何去杠杆化?

和谐的去杠杆化关键在于4种政策措施平衡推进，如何去杠杆化?从而减少难以承受的冲击，减少债务与收入比率，并杠杆化保持可接受的经济增长率和通胀率。如果有足够的刺激（印钞/债务货币化和货币贬值），可以抵消通缩性去杠杆化力量（财政紧缩或债务违约），使名义经济增长率高于名义利率，但又不会因刺激过度造成通胀加速，货币严重贬值，从而引发新的债务泡沫，就可以产生和谐的去杠杆化。抵消通缩性萧条的最好的方式是由央行提供充足的流动性和信贷支撑，同时由中央政府参与满足不同重要实体的资本需求。

上文指出，支出来自资金或信贷。如果债务远远高出偿债的资金，无法通过增加负债来支撑新增支出，则支出和偿债救济的增加必须来自资金的增加。结果就是，杠杆化央行不得不增加系统中的资金量。这时，央行可以扩大抵押品的范围（例如，降低质量要求，延长还款期限等），也可以购买质量较低或期限较长的债务（债务货币化）。如果央行的措施适度，则杠杆化会带来偿债救济，可以在去杠杆化的同时保持经济正增长。所谓适度是指：（1）中和本会带来通缩性影响的信贷市场崩溃；（2）使名义经济增长率略高于名义利率，在杠杆化可容忍的限度内拉长去杠杆化进程。

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