股票投机者如何进行买空卖空？有哪些技巧？

股票投机者如何进行买空卖空？有哪些技巧？

买空卖空是股票投机者利用期货买卖方式进行的一种投资活动。当股票投机者预料股票行市将上涨时买进期货，企图到期时能以较高价格转卖，从贱买贵卖中获利，称做为"多头"。

当投机者预测股票行市将下降时出售期货，先以高价卖出后，到期时再以低价买进，从贵卖贱买中获取差价，称做为"空头"。这种先买后卖或先卖后买都没有实物经手，只需交付少量保证金（或称定金），所以称为"买空卖空"。

例如，甲某通过各种技术分析。认定A公司股票在一个月以后将由现在每股150元的价格，上涨到180元左右，于是他便与乙公司在6月1日订立买卖合约，以150元的价格买进1000股，并定于7月30日交割。该公司股票果然在6月20日开始上涨，至6月27日涨到每股170元，甲这时认为股价不会再涨了，于是便向丙卖出1000股。

在这次买空投机中，甲买进时只付15000元，而卖出时可以收进17000元，但甲只需向丙收进所赚差价2000元即可，丙再付乙15000元将股票收进。这就是买空。假乙某预计A公司股票是下跌，在一个月后股价将由现在的150元跌至100元，于是与甲某在6月1日订约卖出1000股，定于7月1日交割。

到6月22日果然股价跌到100元，乙某在此时认为股价不会再跌了。于是便与丙订约以100元的价格买进1000股，也定于7月1日交割。在这次卖空投机中，乙某手中根本不需要有任何股票，凭空卖出，即以低价从丙手中买进，再卖给甲。事实上，在7月1日结算时，乙只需甲付给自己5000元差价，再由甲付给丙1000元收进1000股，其履行手续即告结束，乙净得收益5000元。这就是卖空。买空者或卖空者并不一定真正需要持有股票，或支付价款，在买卖结算时，凭帐户结算，根本无须以股票或价款全数支付，而只需收进差价或付出差价。

因此，买空和卖空就经常被结合在一起做，称为"以多翻空"，或叫"以空翻多"。上例中，若股价6月20日跌至100元后，乙某又预计到股价将由跌转涨，即由6月20日的100元又回涨到7月1日的130元，遂与丙订约买进，若股价在7月1日果然涨到130元，那么，乙某在这一交易过程中，既是卖空者，又是买空者。

他可以在与甲做"卖空"时收进5000元，又能与丙做"买空"时收取3000元，共赚8000元。由买空卖空交易，引出了轧空头和轧多头的交易方式。在股票交易中，资金雄厚的多头投机者看中其中看涨的股票，大量买入，并暗中控制其来源，使空头于交割时无法获得其应交割的数量，多头趁机肆意抬高市价。

空头不得不忍痛按多头要求的股价成交，称轧空头，简称轧空。反之，到期股票价格疲软，原来做多头的投机者急于脱手，如果实力雄厚的投资者控制各方需要，成为寡头购买者，迫使多头削价出售，则称为轧多头。

买空卖空与"抢帽子"不同，抢帽子只是在短期内以现款买进股票，待股价上涨时卖出，或者在股价高时卖出，等价格降低再买进。不管是买进或者卖出，都是现货交易，它可以维持股票交易市场的稳定性和连续性。而买空卖空，是期货交易，对股价价格起推波助澜的作用。

因为买空能创造虚假的需求，助长股票的涨风;卖空时则创造虚假的供给，加剧股票的跌势。买空卖空作为一种股票交易方式，其对股价的操纵很隐蔽，或者说，根本无法判断其操纵是有意的还是无意的。

因此，买空卖空交易在西方国家是合法的。我国目前尚无买空交易方式，只有贱买贵卖的现货交易方式。

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