什么是客运板块？从客运板块中寻觅黑马应注意的问题

什么是客运板块？从客运板块中寻觅黑马应注意的问题

客运板块概况

在公用事业股票中，客运板块是很引人注目的。

截止 1996 年底，沪深两地从事客运的上市公司总数达到了8家，平均每股收益达到0.37 元，平均净资产收益率达到12.82%分别比沪深市场1996 年平均水平高出了25.85%-28.84%沪深两市1996年平均每股收益为 0.294元，平均净资产收益率为9.95%。

从总体上看，客运板块的经营是较成功的，主业突出，主营业务利润占主导地位;利润增长稳定，具有较强的盈利能力;运营规模扩大较快，规模效益进一步提高;新的利润增长点正在逐步形成，具有较好的成长性。

客运板块中的上市公司能取得较好业绩，与宏观经济环境、行业背景及自身努力都是分不开的。

首先，宏观经济复苏使客运类公司获益。

在前两年宏观调控背景下，许多行业的上市公司经营效益普遍滑坡，客运行业则充分表现出抗经济波动能力，如浦东强生、浦东大众等主营业务和利润均呈稳定增长或基本持平态势，1996年新一轮经济启动又使它们的业绩获得进一步增长。

其次，许多从事客运的上市公司充分利用有利条件，在强化生产经营基础上，加大资本经营力度，如浦东大众、浦东强生和巴士股份，均在收购兼并上大做文章。

由于上海市对出租车实行总量控制，一些公司主营扩张的欲望受到限制，这三家公司充分利用证券市场筹资功能，收购兼并了一批中小公司，使主营业务规模成倍放大，业绩也水涨船高。

客运板块的良好业绩已是不争的事实。但从发展趋势分析，它们仍大有潜力可挖。

例如，出租车上市公司在依托主业的基础上，已开始积极进军一些相关产业，特别是一些新兴的效益较好的产业，并已显现了良好的前景。

同时将在规模经营上进一步做足文章，以降低成本、提高效益。

从客运板块中寻觅黑马应注意的问题

1。客运板块虽然整体上业绩呈稳定增长态势，但随着市场竞争进一步加剧，客运大战不可避免，优胜劣汰，是市场的必然规律。将来，在客运板块中也必然会出现分化现象。因此，只有精选出其中的强势股，才能规避风险，赢得胜利。

另外，客运板块和其他公用事业类股票一样，业绩不可能呈跳跃式上升，只能稳步提高。所以，客运板块还不具备产生长线黑马的条件，多数情况下涌现出来的是短线黑马或中线黑马。

2.在衡量客运板块个股投资价值时，还必须考虑到它们的隐形资产。

例如，出租汽车行业由于它的行业特点，决定了它具有一块其他行业所不具备的无形资产，这就是出租汽车营业牌照的价值。如某出租汽车公司有100辆营运车辆，每辆价值13万，则其有形资产为1300 万元。

但如果统计该公司全部资产时，则必须加上这 100 辆车的营业牌照的价值，结果就很有可能比原来有形资产的价值多1倍或更多。从目前情况来看，全国大中城市的交通状况使得车辆的发展受到很大限制，而客运车辆，特别是出租车的规模已被限制在一定范围内，这样每一辆营运车辆的营业牌照就产生了价值。

如浙江金华每辆出租汽车的牌照为 15 万元，成都每辆出租车的牌照已达 20万元以上，上海每辆出租车的牌照近 30万元，香港市区出租车的营运牌照高达160万港元。然而，对这一巨大的无形资产相当多的投资者对它还是不甚了解。这就使这些投资者不能准确地衡量出客运板块中个股的投资价值，错过了许多获利的机会。

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