要注意信息的反向效应和递增效应是什么意思?
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|要注意信息的反向效应和递增效应是什么意思?
要注意信息的反向效应和递增效应
通过几年沪深股市的实践,人们发现股市信息有反向效应和递增效应。投资者如能对这一阿题深入研究和了解,对股市实战和:岩捕捉黑马是有很大帮助的。
其大致规律是∶
1.消息处于朦胧状态受人追捧,而一旦明朗就受到市场冷落
沪深股市爱炒朦胧,也就是说某一题材消息在朦胧状态会受到大众的追逐,而一旦该消息明朗化后,股市或个股会朝原来相反的方向运行。例如 1997 概念股,在 1997 年香港没有回归以前,1997概念股以其朦胧状态而受到很多投资者的追捧,但真到1997年7月香港回归后,97 概念股就立即失去了光彩,那些属于97概念股的股票纷纷落在跌幅榜的前列。又如,1997 年5 月市场盛传深圳发展银行违规将受到严厉处罚的朦胧消息,深发展从 49 元一路下跌,一直跌到 29元。但当报界正式公布此消息后,深发展却不跌反升。可见,当人们在追逐某一朦胧消息时,一定要警惕股市或个股在消息明朗后的反向运作。
2.利好出尽成利空,利空出尽成利好
股市中不断出现的利好消息能推动股市或个股不断上涨,但真当所有的利好消息都让股市或个股包揽后,这时的利好消息却成了股市下跌的动因。例如,1996年两次利率下调消息公布后股市即告回落;上证 30指数一发布,沪市绩优股全面退潮…股市似乎在向投资者反复证明∶利好出尽即利空,是股市操作的铁律。
反之,利空出尽即利好,这也是股市罐凿人们常规思维而向投资者揭示的一个真理。例如,1995 年上海股市在利空消息不断的打击下,股指不断下滑,到1996年初上海股市已跌到 500 多点,这时该出的利空消息都出了,正当人们担心在这些强大利空消息重击下上海股市要重见 300 点时,这时沪股却不跌了,反而慢慢筑底往上盘升。根据信息的反向效应,有经验的投资者在利好出尽,或利空出尽时进行反向操作,往往会取得意想不到的效果。
3.在涨势中利多会被放大,在跌势中利空会被夸张
在股市中有两种人很难赚钱,也很难捉到大黑马,一种是赌性十足的人,另一种就是过于理性的人。
对前一种人大家还好理解,对后一种人就不大好理解了。当然投身股海理性是需要的,但过于理性就适得其反了。过于理性的人常拿上市公司的每股收益与同期银行利率相比,由此来推断股市或股票的投资价值。我们可以翻翻几年前的证券报刊,当沪股跌到 500 多点、400 多点、300 多点时,报纸议论最多的就是股票价格向股票价值回归的问题,有些人认为即使上海股市跌到 300 多点,仍然没有投资价值。
可想这些过于理性的人,即使他们手中握有一些好股票,稍有上涨,就会认为股票价格背离了股票价值,这时只有获利了结,绝对不敢一路持有。上海股市中最早的一匹大黑马豫园商城股价从 100元涨到10000 多元,2年内涨了100倍,据我们了解,最初握有豫园商城的原始股东,就有不少是智商很高的早期投资者。
由于他们过于理性,大多数骑这匹黑马只跑了个开头,就吓得赶紧从马上跳下来,到结帐时连个零头都没赚到。为什么过于理性的人在股市中赚不到钱呢?这是因为他们不明白股市的波动常常超越一般人的理性思考范畴。在涨势中利多会被放大,在跌势中利空会被夸张。如你要在股市中趋利避险,骑上大黑马,就要放弃过于理性的思路,让自 己适应股市,而不是让股市适应自己。
为什么股市在涨势中利多会被放大呢?这是因为股市实战的基本法则就是股市中人利用各方面的有利条件通过投机或投资获利。通常的情况是,主力的集团性资金的介人,必然是对基本面利多的充分利用。
这一点,中外股市概不例外。如美国道?琼斯指数1996年、1997年一路攀升,而同期美国的年经济增长率也仅有几个百分点。这一现象的出现,按科学的推理是不合理的,但对股市实战的行为来说,却具有合理的内核。
美国股市经过数百年的发展,投资者的群体心理应该是较为理性的。出现上述情况,毫无例外地证明在强势市场中,利多会不断放大,即使最成熟的,最具有理性的股市也无例外。
美国股市这一轮涨势正是美国股市的主力通过有效运作,使美国股市基本面的利多(即克林顿政府经济增长和京就业增加等层面的利好)被放大或美化了,加大了美国股市限风盘的心理预期,推动股指不断上扬。
同样的道理,股市跌势中利空被夸张也是主力对基本面的利空充分利用的结果,他们夸大利空消息,以达到打压吸筹的目的。例如,1994 年7 月,沪股从 1500 多点已跌至 400点,股价已跌得面目全非,很多股票已跌进净资产值,一些基金已跌破面值,按理说,无论从股票投资价值来看,还是从我们国家的经济形势来看,股市跌到这个程度,也算跌到位了。
但当时社会上的利空传言还是在不断被放大,很多人在 400 点价位仍然在不断割肉。致使沪市上一轮熊市的 400 点底部也不能阻挡那些慌不择路的抛盘,沪股硬是跌破 400点,坠入了 300 多点的深渊。
试想,投资者如果懂得了空头市场的利空消息会被不断放大的道理,还会在沪股跌至 400点的指数时,不顾血本地恐慌杀跌吗? 当时只要冷静地思考一下,沪股这样跌下去新股还能发行吗?股份制改革还要不要搞?管理层会允许中国股市就此垮掉吗?……想明白了,就不会理睬空头市场被放大的利空消息,也不会铸成在沪市跌到最低部时割肉出逃的大错。
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