日历价差策略风险是什么？波动率是什么意思?

日历价差策略风险是什么？波动率是什么意思?

日历价差策略风险

日历价差策略简单来说就是将近月合约和远月合约进行组合，日历价差策略风险买入近月合约、卖出远月合约或买入远月合约、卖出近月合约。前者的日历价差主要目的是获取远月合约波动率下降的利润，做空波动率、做多波动，即做空Vega、做多Gamma；后者的主要目的是获取近月合约时间价值快速下降的利润或做多远月波动率的利润。

日历价差策略损益图在期权市场中一般常用的复杂策略就是以上几种，当然还有更加复杂的策略，但更日历价差复杂的策略不在我们这本书讨论的范围内策略风险，读者可以根据自己对市场的判断组建自己的期权策略。

波动率是什么意思?

波动率崩塌在重大事件发生前后的市场博弈中特别明显，波动率是什么意思?波动率崩塌的本质是很多人买跨式期权博取更大的收益。一般情况下，当上市公司的财报公布后，如果波动率财报中的信息没有出现市场预期中的大幅波动，或者预期中的重大事件并没有发生，没有达到买入跨式期权投资者的预期，那么就会发生投资者将认购期权与认沽期权同时平仓的情况，导致波动率崩塌。

所示为波动率与标的价格叠加走势，第一个箭头的位置是2018年2月，波动率标的价格的调整速度较快，导致波动率大涨；第二个箭头的位置是2018年5月，某些预期事件落地，波动率导致波动率大跌，而预期的事件并没有什么影响；第三个箭头的位置是在2018年6月大跌之后；最后波动率一个箭头的位置是2018年11月，人们生活中出现的一系列大事件对金融市场并没有影响，所以波动率本来高企的波动率出现了快速下跌。

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