为什么投资周期性股票？有哪些优点呢？

为什么投资周期性股票？有哪些优点呢？

几乎所有的股票价格都根据人们对经济状况变化的预期而涨落。于是投资者如果有能力选择在一次经济扩张开始时购买股票，通常就能获得优厚的利润。但是有些股票对经济变化特别敏感，提供了增加资本得利的特殊良机，尤其是在经济扩张开始时更是如此。

这种对经济变化特别敏感的股票，就是周期性股票。周期性股票，主要是由重工业公司发行，如生产汽车、钢铁和化工产品的公司发行。

周期性股票的价格对经济变化的反映很强烈，当经济增长时，周期性股票公司的收入剧增，但一次严重的衰退则会引起其利润的消失。

原因是消费者很容易推迟购买周期性股票公司的产品。而且由于这些公司拥有大量的制造设备而固定成本很高，所以销售额稍有下降，就会引起公司利润的大幅度下跌。当周期性股票公司处于这种境地时，往往希望通过价格战来弥补损失，结果更减少了利润。

由于周期性股票盈利反复无常，使用通常的估价方法，如市价盈利率，会把人引入歧途。周期性股票的盈利通常比其价格升降幅度大。会出现价格在最高点。但市价盈利率却较低的情况。周期性股票由于其性质所定，不应被持有二三年以上。

经济扩张开始时，投资者迅速哄抬周期性股票价格，达到与这些股票可能最高利润相当的价格水平。但在扩张过程中，这些股票的价格则以较低速度上升，也可能下降。甚至在公司盈利仍然上升时也会这样。

投资周期性股票，必须具有时机选择的敏锐意识。最简单的方法是凭经济来估计。在经济状况下降但不会更糟时买进周期性股票，并在经济状况上升但不会更好时卖出这些股票。更为科学的方法，则是致力于分析经济形势。

应在衰退阶段的中期购买周期性股票。更为可取的是在一次新的经济扩张开始前6个月购买。如果不能精确判断经济形势，可以用两种简易方法建立一个目标价格。

一种方法是，如果自己的股票价格翻了一番，就将其卖掉;另一种方法是，如果自已的股票价格上升到比它以前的最高价格高出25%，就应将其出售。估计一种周期性股票的精确方法，是计算该公司的每股获利能力，它表示在经济扩张顶峰时能获得利润的数量。

找出公司近来股本收益最高的3年，将3年数字平均，得到公司最好时期的平均收益率，再用这个比率乘以公司最近估计的帐面价值，就得到每股获利能力的数据。

用这个数字，就可以计算出价格对获利能力的比率。如果这个比率明显低于一般股票根据利润额计算的市价盈利率。那么这种股票就是有吸引力的股票。

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