股票特性与选股有哪些？股票的特性及其对应的选股策略分为哪些类型？

股票特性与选股有哪些？股票的特性及其对应的选股策略分为哪些类型？

股票特性与选股

在人际社会中，了解周围环境及个人的个别习性，并凭之与其相处，定会无往而不利。当然，股票买卖也是如此。若能熟识各种股票的特性，并结合自己的个性特点与主客观条件;运用正确的投资策略，获利必较容易而丰厚。熟悉股票特性，是选股不能忽视的课题之一。

依上市股票的资本、业绩及涨跌变化等多种因素来看，大致上我们可以将股票的特性及其对应的选股策略分为六大类型∶

1.发展缓慢型公司股票选择策略。发展缓慢型公司的增长速度一般在10%下。

一般来说，大型公司和陈旧型公司的增长速度都不是很高的。这类公司过去也曾有过迅速发展的历史，而当其发展已经达到顶峰，或其能力不足，已无法利用机会时，其发展速度就明显放慢。再者，当一种行业发展不景气时，这一行业的许多公司也就丧失了活力。例如中国手表生产企业，在六七十年代是迅速发展型企业，但随着时间推移和电子表的问世，手表生产到80年代发展速度慢了下来。

发展缓慢的公司想不出新办法用资金扩大生产，总是定期嫌慨地付股息，以此保持公司信誉，证明公司还是有收益能力的。发展缓慢型公司的股票犹如老牛拖破车，上涨速度慢，只是在股市很火爆时，才会有好的表现，股价波幅小，不适合于激进型和中庸型投资者。

但如果其股息收益高于银行存款或馈券收益，也许适合于稳健型的长期投资者。

2.稳健适中型公司股票选择策略。稳健适中型公司的增长速度一般在10-20%间，多是一些大中型公司。这类公司一般规模较大，成立的时间也较长，经营较稳健，很少有50%-100%增长记录，因此不能指望该公司的股票在短时期有10倍或更多倍的收益。但是稳健适中型大多是大中型企业，其资产比较丰厚，可以在经济衰退和不景气的时候保护投资者的利益。因为这类公司一般都不会破产，有能力度过危机，使公司恢复起来。投资者选择该种类型的股票，往往有一种安全感，最适合于稳健型投资者和中庸型投资者作中长线投资。

3. 迅速发展型公司股票选择策略。迅速发展型公司往往规模小，活力强，年增长率在 20%上。迅速发展型企业并不一定属于迅速发展型行业，关键是企业在该行业中有一席扩展的余地。

近年来，电视机、冰箱、制冷行业竞争不可调不激烈，全行业利润率降低，而长虹公司却占据了彩电 27%市场地盘，年增长率40%上;海尔公司不断进行技术创新，每4-5 天有一项专利，每6一7天有一项新产品问世，使其市场占有率稳步上升，业绩保持 20%上的高速增长。

迅速发展型公司由于企业收入不断增加，股价会出现上涨十倍、几十倍的趋势。当然，投资迅速发展型企业的股票有很大的风险，尤其是那些热情有余，资金不足，主业不突出，到处铺摊子的企业，一旦资金不足就会出现麻烦，甚至会出现破产的结果。

1996年琼民源以高速成长而成为深市的明星股，但投资者仔细研究其财务报表会发现，琼民源1996年利润总额 57093万元，其中主营业务利润仅39万元，其他业务利润44117万元，投资收益 3015万元，象这样没有主营业务基础的公司，与长虹海尔、康佳、大冷等公司依靠主业扩大市场占有率而取得成长的公司，其内在素质不可同日而语，事实上琼民源经营业绩具有大起大落的特点。

还要注意迅速发展型公司，特别是热门行业的公司，不会永远迅速发展。一旦发展停滞，炒高了的股价势必大幅回落，故风险较大，只能适合于激进型投资者和中庸型投资者买卖。

4.周期起伏型公司股票选择策略。周期起伏型公司是销售和利润即使无法完全预料，但也基本上是有规律起伏的企业，呈现扩展??收缩??再扩展??再收缩的格局。汽车、航空、轮船、钢铁、化工等行业的公司属于这种类型，它们受宏观经济环境和政府的政策影响较大，因为它们的产品主要是生产资料或耐用消费品。当经济摆脱衰退，周期起伏型企业就会逐渐兴旺发达，其股票上涨也就比稳健适中型企业的股票快得多，这不难理解。当经济繁荣，人们就会买新汽车、更多地乘飞机旅游，对钢铁、化工产品等的需求量也就增大了。

但在经济萧条时期，周期起伏型企业就大受其罪，股东的钱包当然也就跟着倒霉。倘若你在不景气时买下了它的股票，很快就会赔钱，而它下一次的发展的到来通常在许多年之后。而周期起伏型企业的股票还最能迷惑人心，因为它往往规模大，知名度高，自然和可靠的稳健适中型公司混在一起，不谨慎的购股人最容易在这种股票上赔钱折本。

要做周期起伏型企业的股票投资、关键在于及时发现国民经济衰退或复苏的早期迹象。你如果在钢铁、汽车、化工等有关行业工作，你就占有优势。当你发现公司的订单开始增加，工人要加班加点，甚至开始大量招收新工人，购入该公司的股票肯定没错，事实上这时候股价可能已经开始上涨了。而你发现公司的存货开始积压，这意味着价格和盈利将会降低，就该抛售股票了。因此，在这些部门工作最做这类股票投资最重要的因素，不要总是认为"饭总是别人硫里的香"。

5.可能复苏型公司股票选择策略。可能复苏型公司是指经历过惨败、萧条，并且很难支撑的公司，它们不属发展缓慢型，因这种公司毫无增长可言。这类公司由于营运不佳，业绩不好，有的甚至连年亏损，其股票惨遵抛售，往往跌至不能再跌的程度。但是一旦有可能复苏，通常产生矫枉过正的效果，上涨率惊人。美国克莱斯勒股票在公司复苏后，从1.50美元涨至近50美元，上升了32倍。

可能复苏型企业又可分为几种不同类型，一种是公司"底气"还在，管理也较健全，其成败与否全依赖政府贷款，有贷款支持就可渡过难关;第二种可称之为难以预料型，主要是行业前景暗淡;第三种是预料之外小事故型，公司陷入困境主要由于突发性不良事件影响;第四种是由于盲目扩大而身处困境，

通过改组变成复苏型企业;第五种是破产企业里经营良好的子公司型。如果投资者想要选择可能复苏型企业的股票，首先就要对公司进行分门别类的研究，看看这些公司究竟是由于经营管理不善，或行业前景暗淡而陷入困境，还是由于其他原因使然。

一般来说，由于外部原因或突发性事件影响的公司，一俟外部影响因素消除，就会"柳暗花明又一村了"。其次，看看公司是否有改进局势的计划，改进的计划是否切实可行。另外再注意观察财务收支情况有没有显著改变。如果注意到这些问题，就能及时从可能复苏公司中发现机会，得到一般人所意想不到的收益。可能复苏型公司股票的涨跌和一般股市行情关连最小，投机性强，适合于激进型投资者，稳健型投资者还是少碰为好。

6.资产隐蔽型公司股票选择策略。资产隐蔽型公司是指那些帐面资产与实际资产价值存在很大的差距，资产的实际价值远大于其帐面价值，且没有引起大多数人的注意。这种资产，可能只是一笔现金，也可能是房地产。例如，1994年下半年，香港梁振英测量师对陆家咀发行的 B 股进行估值，结果表明陆家咀调整后的每股净资产达11.70元。而当时陆家咀的帐面每股净资产只有 2元左右。这是由于陆家咀公司大量的优质土地入帐时用的是购买时的成本价，而评估时参考的是当时的市场价。

这11.70元和2元的巨大差异在帐面上是找不到的。这类公司可称为资产隐蔽型公司。陆家咀连续几年的高速成长与其"隐蔽性"的土地储备是分不开的。发掘出有隐蔽性资产的公司，无异干发掘出一座金矿，这类公司是稳健型投资者长期投资的理想投资对象。而隐蔽性资产一旦被曝光，又会成为市场的炒作题材，股价在短期内往往有惊人的表现，激进型投资者又可以大显身手了。

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