上海股票登记托管制度分析

上海股票登记托管制度分析

上海证券交易所自1991年7月8日起开办股东帐号，同时开始实行上市记名证券的集中托管，并从1991年9月16日起 实行股票的无纸化交易。

股票登记托管制度，目前基本上可分为两条∶一类是分级登记制。所谓分级登记，是指交易系统以代理人为 股 份 登 记人，而股份最终受益人（即股东）由代理人进行登记。股东在卖出股票前，必须将股票存放在交易所规定的地方，如证券商或其它股份登记托管机构，买卖时由证券商作为代理人代为交易。对交易所而言，股票交易只是在代理人之间进行的买卖行为，一旦成交，再由代理人与投资者进行交割。这是目前国外普遍采取的一种登记制度。另一类就是上海证券交易所已经采用的股份集中登记制度，它直接以股份最终受益人（即股东）为登记对象，股票采取无纸化，并集中存放在中央登记公司。

股票交易时虽也须由证券商作为代理人，但交易是投资人之间的一种买卖行为，一旦成交，股份由中央登记结算公司直接清算到各投资人，证券商只是起到经纪入而不是保管人的作用。

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