怎样对上市公司进行竞争优势分析？

怎样对上市公司进行竞争优势分析？

通常，投资者通过考察哪家公司的利润增长最快（并假定这个趋势将在未来持续）来判断一家公司的投资价值。但更多的情况不是这样，回过头来看，曾令人振奋的公司在未来往往表现很差，因为它过去的成功吸引了竞争者，就像黑夜跟着白天一样。

高额的利润往往伴随着激烈的竞争，资本追逐高预期回报是任何一个自由竞争市场基本的天性。因此，经过一段时间，当竞争者打破特许经营权之后，大部分高盈利的企业利润都会减少。

为什么普通的制药企业雇用一大群律师寻找专利的漏洞? 因为像辉瑞和默克这样的美国大制药企业非常有利可图，只要成功地找出专利保护的一点漏洞就可能获利。为什么在20世纪90年代风险资本家向每一个刚刚起步的网络企业投资?因为思科公司每年有40%增长，营业利润也以25%速度增长。如果一家公司正在创造着巨大的利润，它肯定要吸引竞争。

竞争优势的概念对晨星公司分析股票来讲是至关重要的，因为竞争优势是一家公司保持优异业绩的特征。我们通过研究投资大师沃伦?巴菲特和哈佛大学教授迈克尔?波特，已经学习了很多东西，他们制定了许多分析竞争策略和竞争优势的主要原则。

分析一家公司的竞争优势，可以遵循下面四个步骤;

第一步，评估公司历 史上的盈利能力。这家公司的资产和所有者权益一直能够创造稳定收益吗?这是一家公司是否在它周围建立起了竞争优势的真正的试金石。

第二步，如果这家公司的资本有稳定的收益并能有持续不断的盈利能力，就需要评估公司利润的来源;为什么这家公司能阻挡竞争者，是什么阻止竞争者窃取它的利润?

第三步，评估一家公司能阻挡竞争者多久，这是该公司竞争优势的周期。一些公司能阻挡竞争者仅仅几年的时间，而另一些公司可以阻挡10年。

第四步，分析行业竞争结构。行业内的公司是怎样和其他公司竞争的呢?这是一个很有利可图的、有吸引力的行业，还是一个参与者都在痛苦挣扎的过度竞争的行业?对竞争优势的分析是复杂的，你的竞争者想要赶超你，而你要始终如一地赚钱也有无数的方案，正是这样的原因使这个过程很有趣。

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