股市宏观面分析的经济政策有哪些？

股市宏观面分析的经济政策有哪些？

基本面分析包括股市宏观面分析、上市公司分析、财务分析。

股市宏观面分析

宏观面分析是指对各种宏观经济政策及指标进行的分析。下面从经济政策、经济周期、经济指标及其他宏观因素几个方面来论述。

1.经济政策

经济政策包含货币政策与财政政策两部分。

对于货币政策，由于货币是现代经济社会的血液，货币供求均衡又与社会总供求均衡相辅相成，因而对货币供给量的调控必然是宏观经济调控的重要部分。货币政策主要围绕货币供给量展开，进而调节利率影响投资，最终达到充分就业、物价稳定等经济目标。货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会增加货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响，但是货币供应太多会引起通货膨胀，阻碍企业发展，从而造成实际投资收益率下降，股票价格也必然受到影响。紧缩的货币政策（一般用于通货膨胀率较高时）则会减少社会上货币供给总量，通常不利于证券市场的活跃。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又会产生推波助澜的作用。

财政政策是对政府收入和支出的决策。政府收人主要来源于税收和国债，支出则由政府购买和转移支付构成。其中对股市影响较大的主要是调整税收和国债的财政政策。

税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收人的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。国家财政通过税收总量和结构的变化，可以抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。

税收影响证券投资是多途径的。对证券投资者的投资所得规定不同的税率将直接影响投资者的税后实际收人水平，从而起到鼓励或抑制投资者进行证券投资的作用。

一般来说，企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率，这样可以激励企业进行实际投资即生产性投资。

另一方面，税收会影响投资者对股票种类的选择。不同的股票会有不同的持股对象，纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票，而纳税级别低或免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。以上是国家通过对实体经济的税收政策对股市的间接调控。

特别地，国家还有直接调控股市的税收政策，如对股票印花税的变更。调高印花税对股市来说是一个利空消息，会降低股市信心造成股市大跌，反之印花税的降低会提升股民的信心。这一点在中国股市二十多年历史的演变中表现得尤为明显。

不过通常来说，调高股票印花税对股市的抑制作用要大于调低股票印花税对股市的促进作用，这种现象的经济学解释是;相比于新得到的东西人们更害怕失去已经有的东西。

国债是政府对公众的债务。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，对其他证券的发行和价格有极大影响。当国债利率水平提高时，投资者就会把资金投入到既安全收益又高的国债上。因此，国债和股票是竟争性金融资产。当证券市场的资金量一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌。

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