什么是PEG 估值法（个股动态市盈率/税后利润增长率）？

什么是PEG 估值法（个股动态市盈率/税后利润增长率）？

PEG估值法是一代宗师彼得?林奇最爱用的一种估值方法，非常简单实用。其中∶P指价格，E指收益，G指增长。方法如下:

PEG=个股动态市盈率+税后利润增长率

这种估值方式是在市盈率的基础上考虑公司的利润增长速度，当用市盈率除以公司的利润复合增长率时，所得的结果能够更好地反映出公司之间因为利润成长率的差异所形成的差别，从而帮助投资者作出相对更为准确的估值判断。

彼得?林奇以PEG选股时，就认为当某只股票PEG小于1时有可能被低估，当PEG大于1时说明该股被高估，从而有助于选择出相对更有吸引力的股票。

PEG方式是对简单市盈率方式的一个改进，对于解释为什么高成长的个股往往具有高市盈率的特征有着很大的帮助，例如，在创业板发行过程中，就有不少分析师用此来解释创业板个股为什么应当具有高市盈率。

但应当看到，这一指标有着很强的局限性，在使用上更多的只能作为试错的依据，运用这一指标最大的问题在于对未来的公司利润增长速度，没有人能够作出相对准确的判断，特别是对于一些处于高速成长的新兴企业，其高利润增长速度很大程度上仅仅是有限的一段时间内所具备的特征，从长时间看将会回归到一般行业的正常水平，而且这种企业在迅速扩张的过程中很容易遭遇到各种各样的经营问题 、财务问题、管理问题，从而导致其利润增长速度出现大幅下降。

因此如果简单地运用其此前的高成长率作为PEG中间的参数进行估值，就会存在相当大的风险，特别是由此计算出的PEG数值和一般个股之间不存在太大差别时，这种风险将会非常之大。

由此可见，PEG这种方式虽然有其合理的?面。但如果不能确保对利润复合成长率这一关键性数值作出准确的判断，简单地运用这一方式进行估值同样存在着相当大的误判风险。

因此，对于投资者而言，PEG最多只能是一种辅助解释不同利润增长率的公司之所以存在市盈率差距的方式，而不能作为直接的比较依据，这也是投资者在判断创业板上市公司价值时所应当重视的一点。

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