长期增长和经济周期之间什么关系？拐点何时来？

长期增长和经济周期之间什么关系？拐点何时来？

长期增长和经济周期

从长期看。经济增长取决干生产要素的可获得性，劳动力 资本和生产能力的提高。从短期看，经济经常偏离可持续的增长路径。政策制定者的工作就是要使其回复到可持续增长路径上来。

在潜能之下的经济增长会使经济面临通货紧缩的压力并最终变为紧缩;另一方面，经济增长持续保持在潜能之上会导致破坏性的通胀。

拐点何时到来

金融市场一贯地将增长率的短期偏离误以为是其长期趋势的改变。结果，在经济偏离的极限处，当政府的"矫正"政策就要起作用时，资产往往被错误定价。投资者正确地识别拐点，可以通过改变资产配置而盈利。但前几年的情况套用该理论会出现错误。

例如，许多投资者凭着对美国经济持续增长和科技股公司从"新纪元"中受益最多的判断，在1999年年底买入了昂贵的科技股。然而，美联储对抗正在轻微上升的通胀的紧缩性政策已经在起作用。

这轮周期在2000年年初达到顶峰，接着科技股泡沫破灭。随后的下跌推动了激进的美联储从债券和住宅房地产市场中追逐巨大利益。

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