提高盈利的五个方法是什么？

提高盈利的五个方法是什么？

我们必须把12%资本回报率看成是不变的吗?有没有一条法律规定;公 司资本回报率不能自我调节，来应对长期的更高的平均通货膨胀率? 当然，并没有这样一条法律。

恰恰相反，美国企业无法通过意愿或者命令 增加盈利。为了提高资本回报率，企业需要至少下面的其中一项∶

（1）提高周转率，也就是销售额与总资产的比。

（2）廉价的债务杠杆。

（3）更高的债务杠杆。

（4）更低的所得税。

（5）更高的运营利润率。 这就是所有的方式。根本没有提高普通股资本回报率的其他方式。让我们 看看我们如何利用这些方式。 我们先从周转率开始。

为了分析周转率，我们必须考虑三个主要类型的资 产∶应收账款、库存和固定资产，如厂房和机器。 应收账款随销售额增加成比例增加。而以美元计的销售额增加是由销量 增加或通货膨胀引起。在这里没有改善的空间。

库存的情况非常不简单。从长期看，计件的实体库存数量趋势跟随销量趋 势。但是从短期看，实体库存的周转率会上下波动，原因可能是空间影响、成本 预期、或者生产瓶颈。

在通胀时期，使用后进先出库存估值方法会提高报告的周转率。当由于通 货膨胀引起销售额上升，使用后进先出方式的公司库存值要么会保持不变（如 果销量不增加），要么会跟随销售额上升（如果销量上升）。无论哪种情况，以美 元计的周转率都会提高。

在70年代早期，公司的一个显著趋势就是转向"后进先出"会计方式（这样 做有降低公司报告的盈利和降低税的效果）。

这一趋势目前似乎有所减缓。但 是，很多"后进先出"公司的存在，加上很多其他公司也可能加入"后进先出"这 一行列，会使未来报告的库存周转率提高。

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