1932～1935年之间的牛市有哪些？牛市分为几个阶段？

1932～1935年之间的牛市有哪些？牛市分为几个阶段？

1932～1935年之间的牛市

牛市第一阶段∶ 从1932年7月8日到9 月8日。

道琼斯30 种工业平均指数从1932 年7 月8 日的低点 40.5 点，反弹到1932年9月8日的81点，在62天里上涨了40 点。这次快速的上涨得益于空头补仓和一些很划算的低位买进行为，但是当股票无法保持涨势，在第三个月再创新高时，就预示着股价会下来。成交量的放大也清楚地表明这只是牛市行情中的第一轮反弹，接下来股市还会有一波向下调整性的行情。

这轮中级调整性下跌，就跟在大熊市期间从 1929 年 11 月到 1930 年 4月之间出现的那次中级调整性反弹的性质是一样的，在市场给出了熊市结束的信号后，会有一波调整性下跌行情。这轮下跌从1932 年9 月8 日的顶部算下来，持续了172 天，跌幅是31个点，一直延续到1933年2 月 27 日的低点49.5 点，但这一点位比 1932 年的前期低点还高了9 个点。跌到这个点位正是罗斯福总统宣誓就职，银行暂停营业的时候。

纽约证券交易所也闭市一周。股市的成交量非常小，预示着股民大举清仓将告一段落。当市场到处都是悲观的利空消息时，就是买进股票的良机了，正如牛市行情会在人们黯然神伤时产生，而当人们为铺天盖地的利好消息感到狂喜时谢幕是一样的道理。

牛市第二阶段∶ 从 1933 年2月 27 日到同年7月17 日。

指数从1933年2 月的低点49.5 点，暴涨到1933年7 月17 日已达110.5点，在141天里涨了61 点。从1932 年7 月的低点算起，时间周期是12 个月若从 1933 年2 月的低点算的话，从谷底到谷顶用了5 个月。我的操作法则会告诉你，在任何一个重要的高点或是低点，都要留心等待趋势的变化，它会是大盘一两年，甚至更长时间内的大方向。股市在5 月、6月和7 月的成交量都要比 1929 年牛市末期的成交量还要大。这样巨大的成交量也预示着股指攀升到了高位，是大盘见顶的信号。

接下来大盘的走势就是反身向下，道指在 1933 年 10 月 21 日的低点是82.5点，96 天内跌掉了 28 个点，成交量也出现萎缩。事实上，道指只比1933 年7月 29 日的底部略微低了两个点，而与1932 年9 月8 日出现的阶段顶部81.5点相比并没有下降，这就是说大趋势还是向上的。

牛市第三阶段∶从1933 年10月21 日到1934 年2月5 日。

道指从1933 年10 月21 日的82.5点开始启动，在1934年2 月5 日攀升到了111.5 点，仅比1933 年7 月17 日的头部高出1个点，这两个高点就构成了双顶的形态，本轮高点同时也伴随着每天 500 万股的高成交量。这次在 107天里指数涨了29 个点，从1932年7 月的低点算起，时间周期是19 个月，如果从 1933 年 10 月的低点算的话，中间就隔了4 个月。由于指数没能够突破112点，股市见顶。

大盘之后就掉头向下，在1934 年7月 26 日下跌到了84.5点，在171天当中跌去了27 个点，这次下跌的天数与从1932 年9 月8日到1933 年2 月27日的那轮调整行情差不多，从 1934 年2 月5 日的阶段顶部算起的时间周期就是5个月。7月 26 日出现低点时的日成交量是 300 万股，指数比 1933 年10月21 日的低点还高了两个点。成交量的放大和指数比前期低点要高这两条都体现出了底部的特征。

牛市第四阶段;：从1934 年7 月 26 日到1935 年11 月20 日。

道琼斯 30 种工业指数从1934年7 月26 日的 84.5 点的低位起步，上涨到1935 年 11月 20日已经达到了149.5点，在接近16个月当中涨幅为 65 个点，从1932 年7月的低点算起，时间周期是42 个月，与1933 年2 月低点之间的时间周期为 33 个月，相对于1933 年 10 月的低点来说，股市用了 25 个月见顶。

在这期间出现过的最大幅度的调整有两次，一次是从 1934 年8 月 25 日到9 月17 日，另外一次是从1935 年2 月18 日到3 月 18 日，跌幅都是12个点，而且因为下调持续的时间都仅有一个月，所以股指向上的主趋势还是没有改变。从1935 年3 月 18 日探出低点以后，指数的下调幅度就都没超过8 个点，而且持续的时间也没超过两周，这种状态一直到指数在 1935 年 11月 20 日见顶都没有变。接下来的一波调整延续到了12 月 19 日，指数在一个月的下调中跌去了11个点。10 月和11 月的成交量为1.04 亿股，这至少也显示出它是短期的头部，指数比1932 年的底部高出了109 个点，相比3 月18 日的低点高了53.5个点，从时间上来看是涨了247天。

1935 年12 月 31 日，当我还在写这本书时，我就预测道指不会突破到150点，当它降到138 点的时候，就预示着它会继续跌到 120 点，甚至有可能是112 点，这个点位曾经是1933 年到1934 年的顶部区域。就如同我以前所说的那样，当你交易股票时，要按照不同个股的趋势来进行操作，因为有太多的股票走势与 30 种工业平均指数的趋势是背道而驰的。

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