为什么产品价格上扬会促使个股长期走牛？

为什么产品价格上扬会促使个股长期走牛？

在沪深两市的几千只股票中，有一些个股之所以脱离大市不断上涨，是因为公司的业绩出现了裂变式的增长，而促使上市公司业绩出现这种裂变式增长的原因往往正是其所售产品的价格不断上涨，这些企业可以从产品提价中获益良多。当然，产品价格没有只涨不跌的，如果企业所售的这些产品的价格不断下降，则企业的利润也会大幅缩水，甚至出现亏损。

如果我们不理解产品价格涨跌对企业业绩的影响，就很难理解这些个股脱离于大市的运行轨迹， 也很难把握这些个股所蕴含的机会与风险。本节将阐述产品价格的波动与个股走势之间的这种正相关性。

有一些上市企业的业绩与产品价值明显正相关，产品价格的波动会造成上市公司业绩的明显波动，这类企业多是一些资源型的企业。当原材料价格较股票价格持续上扬时、会导致终端产品价格不断上涨，但由于这些企业坐拥着矿产等原材料资源，因而原材料的上涨并不会提升企业的生产成本。但企业的产品价格却可以卖得更高了，这样企业自然也就可以赚取更多的利润了。而且，在产品价格不断提升的过程中，企业还会不断扩大产能，增加产品供给，这就使得企业的利润可以实现成倍的增长。

图 4-6 中，稀土高科之所以能够持续上涨，正是源于国家出台了一系列规范稀土行业、限制稀土出口份额的政策，这导致了稀土价格节节攀升。而稀土价格的节节攀升又使主营稀土行业的个股实现了业绩的大幅度增长。正是基干此，此股才因业绩的高速增长而脱离于大市独立上涨、长期走牛。

图4-7中，贵州茅台股价走势图中叠加了同期的上证指数走势。可以看到，作为一只大盘股、高价股，此股走出了逆市上扬的独立行情。其实，这种独立上涨走势正是源于茅台酒不断提价导致的业绩不断增长，由于产品价格的不断上扬可以使个股的业绩大幅增长，有了业绩的支撑，此股的独立上涨也就不足为奇了。

近年来商品价格呈现出暴涨暴跌的迹象，如果一家上市公司的业绩与产品价 格的联系过于紧密，而此产品又经历了持续的上涨而正处于高位区，此时，我们 再买入此公司的股票无疑将承担着巨大的风险。因为一旦这些产品价格开始不再 上涨甚至下跌，则企业的业绩也将大幅度下滑，从而无法有效地支撑个股于高位区。

图4-8中，江山股份在2008年上半年处于高位区的横盘震荡走势中，此时的大盘走势却是节节下跌、屡创新低，支撑此股站稳于高位区的原因就在于草甘膦的价格高位企稳。江山股份是国内最大的草甘膦生产商之一，草甘膦价格是影响公司业绩的最为关键的因素。

2007年是草甘膦价格持续上涨的一年，其累计涨幅接近一倍，这使得江山股份的业绩实现了裂变式的增长。但是，草甘膦价格在中短期内暴涨也为随后的暴跌走势埋下了隐患，当草甘膦价格在 2008年无法继续上涨势头而开始出现下跌迹象后，此股的业绩增长也就失去了支撑，业绩自然难免大幅度下滑。在此背景下，个股虽然在高位区强势维持了半年多没有随大盘同步下跌，但是，由于股价失去了业绩的支撑，随后的破位下行也就在所难免。如果我们在高位区追涨买入的话，则将蒙受巨大的损失。

一般来说，若公司主营产品的价格在中短期内出现暴涨，则这种涨势往往是难以持久的，而且随后出现暴跌回调的概率较大，如果此时的个股累计涨幅已经较大，那么投资者不宜进行高位追涨。

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