什么是财务杠杆？有什么作用？

什么是财务杠杆？有什么作用？

公司的经营目标，可能各有不同，定义较高者，可为谋取社会进步与福利，或为发展民族工业;较切实际又较"坦率"的，其目标或订为解决人民生潘的需要，或者是为职工和股东谋福利。然而究本寻源，所有公司的目标，均不外追求利润。提高利润显而易见的办法有∶增加产量，降低成本，提高售价，促进销售量的增长等。在计划经济体制下，要凭提高产品售价以增加利润，所牵涉的条件很多，实行起来十分困难;要增加产量，销售时，这更有市场上的限制;降低成本似为较可行的方法，但要进一步提高产品质量而又要大大降低成本;对一般企业的确十分困难。

现代讲求管理效率的公司，对于财务管理都是十分的重视的。有效率的、良好的财务管理往往能提高公司的投资报酬率于资金运用、调度之中。运用各种不同的资金来源，以提高普通股东的投资报酬率，最为著名的方法为利用财务杠杆的作用。

所谓财务杠杆作用，就是在资本结构中，利用一部分固定利率的资金，如公司债或特别股（优先股等），来提高普通股的投资报酬率。由于支付公司债利率或付于特别股之股利是事先约定的，如果企业经营所获的利润，高于此项固定利率，则支付公司债利息或特别股股利以后，所余归普通股股东享有的利润便大为增加。

设某公司以3亿元资金经营事业，每年获利 6000万元，设此3亿资金均属普通股股本;则其投资报酬率为 20%设此3亿资金中，半数为10к息之公司债，则付债息1500万元后，普通股之投资报酬率即为30%由此可见营业利润相同，通过财务杠杆作用，普通股之投资报酬率便测然不同。但如果利润小于公司债利率，则普通股之报酬率便要显著降低，这称为财务杠杆反作用。

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