五分乐观与七分警觉

五分乐观与七分警觉

股市凄迷时，仍应保持五分乐观，股市热市时，则需具有七分警觉。

这一"证券投资哲学"之所以有道理;是因为股价走势涨跌循环往复，不可能永远只涨不跌。所以当最价下跌时，不必过份悲观，以免原价抛售股票徒蓬损失;当股价上涨时，也不必过于乐观，以免因为兴奋昏了头，买到高价般票，遭致长期套牢之苦。

股价下跌，一定免不了有促跌的基本因素存在，如经济景气欠佳，货币供给量减少，发行公司业绩减退等，然而跌过头的行情，却是由于投资人心理畏惧所致。如果能够在众人都悲观失望的时候，保持五分乐观，一方面可以避免低价抛售股票，一方面也可以把握良机，大捡其便宜货。

股价上涨，当然也有其一定的促涨因素存在，如经济景气趋于好转，发行公司业绩好转，以及银根趋于宽松等，不过股价的调整也往往会涨过头，且市场主力为求顺利出货，必须制造过头行情及热络的市况，以诱使投资人追逐。因此在众人皆乐观兴奋的时候，应保持七分的警觉，才可避免做了错误的投资决策。

特殊政策时期我们在这里不便多谈，比如前两年的深圳股市，现在正红的上海股市，不用计算，只要买就肯定挣，笔者认为这正是制造晕轮或者叫日晕政策。此时购买股票，肯定是只挣不赔。

股市尽管变幻无穷，走势却也有其"道理"可循。什么是股市的道理呢?那就是好的股票必然要上涨，不好的股票必然要下跌。一时的，短暂的现象也许会呈现出相反的现象，投资人也许会迷感于"该涨不濂"、"该肤不跌"。不过，正常的情况总归是要出现的，好坏终必经渭分明。

有句俗话，"能欺少数人于一时，无法欺骗大众于久远"。

经营不良，业绩欠佳，却凭着热门股的身份盘踞高价，这能够持久得了吗?不以实质取胜，却以轧空见长，能够持久吗?业绩很好，盈余甚多，价位却居于低档，会永远如此吗?只因无人炒做，便成为抛压对象，这会永远吗? 在阐供哄的股票市场里，部分投资人也许会头昏目眩，在营业员大喊买进，猛喊卖出的情况下，少数投资人也许会把持不住自己。然而，冷静时，人们必然会清楚什么是理智的交易，什么是有利的买卖。正常股市的基础，是投资人观念要正确。不图短线进出之利，不惑于股市的变幻，以业绩是否优良为取舍标准，以公司实值来衡量价位高低。如能做到这一点，则操作行为必然是正确无误的，所谓"带动大势"、"影响市况"的情形自然不致发生。所以请你必须注意，以不变应万变的哲理。

股市本质上是一种有赢就有输的竞局，多头大获其利，另一方面就是空头大亏其老本;空头赚钱的时候，也就是多头倒霉的日子。不过，所谓输赢必须等到交易宪成才成定局，换句话说，就是必须一买一卖，或一卖一买结柬后，才能算输赢。而且股市的获利或亏损常常随着时间的不同而有变化，空头抛出来补，以及多头手中持股未卖之前，常意只是帐面亏损或纸上富贵，根本不能认定盈亏。比如说，在高峰套牢的投资人，由于股价的持续滑降，表面上似乎亏本了，如果忍受不了股价挫落及盘旋的折磨而卖出手中的股票，自然就是"输"了。如果一直保持不变，到了回升阶段即使不赚也不致亏本。忍受不了套牢之苦而卖掉股票的"输票"，亏损就是对其缺乏信心的惩罚;而继续持有以致等到目前价位够本甚至赚钱的投资人，涨升之后的般价水准即是对其信心的奖励。所以说，在股市这个竞局里，能够把握时机断然决定进出而""做对"了可以获利，弄错了却有耐心去从事长期坚持者，也不致于亏钱。不过当机立断而获利者，要比迟疑套牢而不亏损者略胜一筹。中国传统哲学对于事物的着法，认为好坏是周而复殆的发生，所谓"剥极必复"，所谓"否极泰来"，所谓"叫花子也有三天好运";正代表凡事没有恒好，恒坏的观念。

经济景气可分为复苏、繁荣、衰退、萧条等阶段，基本概念上也是好坏循环的;景气坏到极点时，接着而来的，便是逐渐复苏;繁荣到极点时，也就是开始要走下坡路的先兆。

现代的行销学有"产品生命循环"的理论，认为产品的销售，就象人的生命一样，有试制推出、成长、成熟、衰退等阶段，也可以说是属于循环理论之一。以循环的观念来看股市的兴衰。发行公司营运兴盛、获利能力顶佳时，接着可能就是大肆扩充，于产品供过于求，形成衰退局面;当营运艰苦至极、亏损不堪时，小公司倒闭，大公司紧缩的结果，产生供应锐减，便自然而然酝酿转机。如果以真正长期的眼光来看股市与发行公司的营运，即可有较为中庸的看法。

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