系统风险主要有几种不同的形式？

系统风险主要有几种不同的形式？

系统风险主要有以下几种不同的形式：

1）购买力风险。

又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀引起的 投资者实际收益率的不确定性。因为证券市场是企业与投资者直接融 资的场所，所以社会货币资金的供给总量决定了证券市场供求状况， 并影响证券价格的高低。 一般在通胀之初，企业的房地产、机器设备等固定资产的账面价 值会因通货膨胀而不断增高。物价上涨不但使企业存货高价售出，还 可以让企业从以往低价购入的原材料上获利，结果往往导致企业股票 的市场价格上涨。 与此同时，预感到通胀可能加剧的人们，为保值也会抢购股粟， 因此更加刺激股价上扬，但是这种情况不会持续太长时间。当通货膨 胀持续上升一段时期以后，股票价格便会出现下跌走势。这是因为企 业的增值是"虚假"的，新的生产成本因原材料等价格上升而提高， 企业利润相应减少。此时，投资者开始抛出股票，转而寻找其他金融 资产保值方式。这种情况出现后，股票市场需求开始出现大幅萎缩， 造成供大于求的局面，股票价格自然也会明显下降。如果通货膨胀过 于严重，还会导致投资者持有的股票贬值，因为抛售股票得到的货币 实际购买力下降了。

2）利率风险。

在经济运行过程中，利率是?个非常重要的经济 杠杆。一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之则会上涨。 人们持有金融资产的根本目的是获取收益。在收益率不相上下 时，人们会选择安全性高的金融工具，而银行储蓄的安全性要远远高 于股票投资。所以一旦银行存款利率上升，资金就会从证券市场流出 （流出的多少与利率涨幅成正比），从而使证券投资需求下降，股票价 格下跌。 此外，银行贷款利率上升，信贷市场资金就会出现紧缩，企业资 金流动不畅，利息成本提高，生产发展与盈利能力都会随之削弱，企 业财务状况恶化，这也会造成股票市场价格下跌。

3）汇率风险。

一般情况下，汇率与证券投资风险的关系主要体 现在两方面∶

（1） 本国货币升值，有利于以进口原材料为主、从事生产经营的 企业，但不利于产品主要面向出口的企业。因此投资者会看好前者， 这就会引发股票价格的波动。本国货币贬值的结果则正好相反。

（2） 对于货币可以自由兑换的国家来说，汇率变动也可能引起资 本的输出与输入产生结构性变化，从而影响国内货币资金和证券市场 的供求状况。

4）宏观经济风险。

这类风险主要是由于宏观经济因素的变化、 经济政策变化、经济周期性波动以及国际经济因素变化造成的。它们 会给股票投资者带来意外收益或损失。 宏观经济因素的变动，会给证券市场的运作以及股份制企业的经 营带来重大影响，如经济体制转轨、企业制度改革等。这种影响绝对 不容小觑。

5）社会、政治风险。

稳定的社会、政治环境，是经济正常发展 的基本保证，对证券投资者来说也不例外。如果一个国家的政治局势 出现大的变化，证券市场上就会产生非常强烈的反应。此外，一些政 治、社会丑闻，也会对证券市场的稳定构成很大威胁。

6）市场风险。

例如，有些正在稳步上升的公司，其股票价格却 "稳步" 下降。造成这类反常现象的主要原因，是投资者对股票的看 法发生变化。这种投资者对股票看法的变化所引起的大多数普通股票 收益的易变性，被称作市场风险。

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