巴菲特投资准则第 61 条∶ 止损是最好的求生

巴菲特投资准则第 61 条∶ 止损是最好的求生

第 61 条∶ 止损是最好的求生

如果你投资1美元，赔了50 美分，那么你手上就只剩下一半的本金。在这种情况下，除非你有 100的收益才能回到起点。所 以投资者最好别赔钱。 ??沃伦? 巴菲特

对于股票投资者而言，"止损" 这个字眼无疑是最不愿意看到的。但是大家也都明白;股市是个高风险之地，谁也不能保证自己对每一只股票的投资都是正确的，谁也不能保证自己的投资只赚不赔。

一旦出现赔钱的迹象，投资者该怎么办呢?股神巴菲特的答案是∶立即实施止损措施。为了让投资者真正认识到止损的重要性，巴菲特举出这样一个案例∶首先，我们来判断一个分析准确率在 40左右的投资者和一个分析准确率在 80左右的投资者，谁能够在投资中更长久地生存?表面看来，分析准确率越大，其胜算就越大。所 以大多数人可能会认为后者胜出，但实际上并不一定。

他们的胜败在很大程度上还要取决于如何处理止损;如果后者不能有效地实施止损措施，不 能有效地控制 风险，后者往往不如前者表现得好。假设两个人都是 10 万元的投资本金，前者每次将 风险控 制在2%，10 次交易中 4 次盈利 6 次亏损，结果，他的6 次亏损的损失为1.2 万元。而后者，假设他将风险控制在 20??10 次交易中2 次亏损，结果他的亏损额高达 4 万元。

很明显，两者的亏损额相差 2.8 万元。也就是说，后者必须比前者 多盈利 2.8 万元才能保持一样的业绩，而且这还必须是在后者先盈利后亏损的情况下才有可能做到。如果后者在 10 次交易中刚开始就连续 2 次亏损，那么 继续 交 易的本金实际上 只有6 万元。在资金大幅缩水的情况下，想要去增值 2.8 万元的利润，简 直难上加难了。

所以我们可以很容易地得出这样的结论; 如果不能有效止损，合理控制风险，即使拥有比较高的分析准确率，该投资者也未必能够产生好的业绩。在股市中，一个很常见的现象就是，许多新股民只知道买进股票后赚钱出局，却很少主动在适当的亏损位置止损出局。这往往给他们造成重大损失。

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