换股合并是什么意思以及 股票为什么要复权？股票复权有哪些形式

换股合并是什么意思以及 股票为什么要复权？股票复权有哪些形式

换股合并是什么意思?

换股合并，即并购公司将目标的股权按一定比例换成本公司的股权，目标公司被终止，或成为并购公司的子公司，视具体情况可分为增资换股、库存股换股、母子公司交叉换股等。换股并购对于目标公司股东而言，可以推迟收益时间，达到合理避税或延迟交税的目标，亦可分享并购公司价值增值的好处。对并购方而言，即使其负于即付现金的压力，也不会挤占营运资金，比现金支付成本要小许多。

西方国家的购并大约经历了五个阶段。进入90年代末期，以网络为代表的新经济的空前发展为第五次购并注入了巨大的活力。随着世界经济一体化进程的加快，各国企业都借购并来增强自身实力，强强联合，优势互补，通过战略性购并获得新技术的知识产权、高科技人才、管理队伍，使未来潜在的竞争者为自身所利用成为一条捷径。思科、微软的成长史也就是一部公司购并史。第五次购并浪潮中表现出以下一些重要特征：

1、购并规模空前，以“强强联合”的购并为主。

2、收购方以股票和现金方式收购取代单纯的举债现金收购。例如，美国全球电话公司(WorldCom)合并MCI公司时，MCI公司股东用一股MCI 股票加51美元换取一股WorldCom股票。合并后的MCIWorldCom成为世界上最大的网络服务提供商(ISP)之一和美国第二大长途电话公司。

3、由于世界各国的竞争加剧，以美国为首的西方国家逐步放松了对因合并造成垄断的范围的界定，并购浪潮带来了换股合并的繁荣。以美国为例，在企业合并的初期通常是现金合并。随着并购规模扩大，出现了换股合并。近年来，在现金合并与换股合并的基础上，出现了以现金、股票、认股权证、可转换债券等多种综合支付方式的混合合并，现金合并方式在并购中的比重逐年下降，以股票为支付方式的换股合并比重则逐渐上升。

据有关资料统计，在美国，现金支付比重由1976年的52%下降到1986年42%，到1995年为27%;股票支付方式所占比重由1976年的 26%上升到1986年的34%，又增长到1995的37%。1996年，美国企业并购交易的支付结构为现金33%，股票支付39%，混合支付28%。因此，从美国企业合并的发展演变我们可以看出，换股合并已成为企业合并最基本的合并方式。特别是随着战略性并购的发展，企业并购所涉及的规模日益庞大，以股票为主要支付方式的合并已经占到了战略性并购的80%以上。

股票为什么要复权？股票复权有哪些形式

复权指的就是不考虑送红利和送红股除权的股票原来的价格。是对股价和成交量的一种权息修复，通过股票的实际涨跌来绘制股价的走势图，并且将成交量和股本调整为相同的口径。

股票为什么要复权?

比如说某一只股票的价格是20元每股，10送10在除权之后股价就变成了10元每股，当股价上涨到14元的时候，这时候复权就是说股价还按照之前的20元每股的价格来计算，那么股价就是28元，这就是复权。我们去翻看历史上一些股票复权后的价格，有些已经超过了一千元每股，甚至五六千每股的也有一些，由此可见，长期投资绩优股是能够获得非常不错的回报的。

我们都知道，股票在除权和除息之后，股价就会发生相应的变化，但是我们的实际成本是没有任何变化的。比如说一只10元的股票在10送10之后，股价变成10元，但是我们的股本是增加了一倍，实际的持仓金额还是不变的，但是表现在K线图上，则会让股价看起来非常低，实际上股价有可能会处在一个很高的位置上，因此，如果不进行复权，那么就很容易影响到我们的判断。现在很多炒股软件都具备计算复权价格的功能，通过复权我们就能够剔除掉除权除息对股价走势和技术指标的走势所带来的影响，从而让我们更容易去做出判断。这既是为什么复权的缘故。

股票复权有哪些形式?

股票复权分为两种，一种是向前复权，一种是向后复权。

1、向前复权就是让股价现有的价位保持不变，把以前的价格进行相应的缩减，把除权之前的K线向下进行移动，从而让K线图走势具备连贯性;

2、向后复权就是让股价以前的价位保持不变，将以后的价格进行相应的增加，把除权之后的K线向上移动，从而让K线图走势具备连贯性。我们上面所讲的例子就是向后复权。

向前复权会让股价总体的涨幅变小，这也是复权最常采用的方法，由于把股票从上市到除权日之间的股价进行了运算处理，因此就会对这个时间段内的股价上涨的幅度产生一定的失真，具体的影响有以下几点：

派现的时候，会让股价上涨幅度变大，配股的时候，会让上涨幅度变小;

如果派现除权日和配股除权日是同一天的话，那么派现的影响会超过配股的影响，让股价上涨幅度变大，反之则会变小;

送股的时候，是不影响涨幅计算的;

如果送股和排线或者是配股同一天进行，那么送股是不会影响到涨幅的计算的，只有派现或配股才会影响到涨幅计算。

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