股票交易的方式从手势到计算机的发展过程

股票交易的方式从手势到计算机的发展过程

首先，弄清楚手势表示什么。出示手势是在股市里最常用的一种方式∶口头唱报竞价交易。这种方式就是以口头报价的方式来竞价，口头唱报竞价时，证券商的场内交易员必须在交易所场务执行人员划定的唱报竞价的区域内进行。场内交易员接到交易

图2-1 会员制股票交易所结构图

图2-2 公司制股票交易所结构图

的指令后，应按照顺序编号填写"股票买卖记录单"，然后到指定区域唱报竞价。场内交易员以手势表示买卖的数量，掌心向内表示买进，掌心向外表示卖出，并同时高声喊出买卖的价格。买卖价格一经喊出，即不可撤销。买方后手的喊价不得低于前手的喊价，卖方后手的喊价不得高于前手的喊价。所喊数量，除了在开盘首次喊价时必须报明每一计价单位买卖价格的全数外，其余喊价只喊出其角位数。但如升或降至元位时，则仍须报全数。口头唱报的价格成立后，由卖方填写"场内成交单"一式三联，买卖双方签印盖章后将第三联交中介经纪人签章和加盖时间戳记后，场内交易员立即通知本部业务员，并转告委托人，申报数量，未成交部分可继续申报。

1850年，世界著名的英国路透社创始人保罗?朱利叶斯?路透以他一项创举轰动了西方金融界。他用信鸽取代火车把股市行情从布鲁塞尔传到亚琛，从而把两地之间的消息传递时间由 9个小时缩短到2个小时。这一举动，好像没有什么惊人之处，但从

当时来讲，称得上是一次通讯技术上的革命和飞跃。因此，他的新闻机构也由此而著名。他的这次革命从某种意义上来讲，也推动了股市交易的变革。

从股市诞生的 200 多年以来，股票交易所采用的技术设备也如同股票交易市场本身由简单到复杂的发展过程一样，也经历了数次由简单到复杂、由落后到先进的变革。股票买卖的进行和行情的传递经历了从人与人面对面的洽谈到用大、交通工具传递消息，从通过电报、电话，到今天利用电脑作为通讯手段等几个阶段。

澳大利亚、香港和东南亚一些股票交易所大都采用牌板交易。

买方和卖方的最高出价和最低要价不是口头回答，而是通过在牌上书写来表示。还有一种是书面申报竞价，即以书面报价的方式来竞价。书面申报竞价时，证券商的场内交易员在接到买卖股票穹

的指令后，应填写"股票买卖记录单"一式三联，将第一联交中介经纪人收执，以书面形式提出申报竟价。中介经纪人收到申报后，应按照顺序登记在"申报记录单"上，并按交易原则摄合成交。成交后即填写"场内成交单"，并输入电脑，通知场内交易员，交易员接到通知后，应在"场内成交单"上签章，履行成交手续，并应立即通知本部业务员，转告委托人委托完成。

近年来，随着电子计算机的广泛应用，有些交易所已逐渐用电脑代替了上述传统方式，出现了电脑申报竞价交易。

电脑申报竞价交易即以电子计算机输入报价的方式来竞价。

电脑申报竞价时，证券商的本部营业机构或其分支机构在接到客户委托后，即按照先后顺序将买卖指令输入电子计算机终端，通知场内交易员，场内交易员接到指令后即将信息储存并编号，再一并输送到证券交易所的计算机主机系统，提出申报竞价。交易所计算机主机接到买卖申报竞价后，依股票品种排列申报买卖的价格和数量，并按申报要求撮合成交。成交后，交易所计算机主机即向场内买卖双方交易席上的终端机发出信号。场内买卖双方收到信号即到中介经纪人处并在"场内成交单"上签盖印章，取回回执联，然后通知证券商本部转告委托人，单笔委托的场上交易即已结束。原申报未成交部分，仍可储存于交易所的计算机主机内，继续竞价交易。

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