"牛市"与"熊市"的基本特征是什么?

"牛市"与"熊市"的基本特征是什么?

牛市;价格上升的股票种数多于价格下降的股票种数，即使这时股票市场总价略有下降;近期大量的卖空标志着远期的牛市，因为卖空用的股票都是借的，今后卖空者一定要在市场上买回股票归还，那时股票价格可能因大量卖空者买回股票而上涨;蓝筹

股在市场不景气时一般受影响较小，投资者要退出股票市场，一般先出售手中的小公司股票。到市场价格逼近谷底才会将蓝筹股出手，蓝筹股加入贬值者行列时，牛市就不会太远了。内线人物（指公司的管理人员、董事和大股东）了解公司内情，他们购买公司股票往往与他们的特殊地位有关，如果他们踊跃购买某公司股票，多半是因为获得了公司前景光明的信息。美国证券交易委员会要求内线人士在涉足公司股票后，立即报告给证券交易委员会，并将这些情况刊载在"官员持有及交易股票总结报告"上，官员们的活动1至 2个月就刊登出来。统计结果表明，即使在内线人

物交易的两个月后，内线交易活跃的股票价格上升速度仍高于市场平均水平。

熊市∶散股交易中买方大大高于卖方，说明证券交易中生手受前段价格上升的吸引涌入证券市场，这往往是熊市到来的前兆。

劈股普遍，劈股一般是证券价格长期大幅度上升后的情况。债券价格猛降、吸引去许多股票投资者。当长期利率低于短期利率时，可能是政府、企业急需短期资金。政府资金周转不灵往往是临时增加大笔开支，本财政年度一定会有巨额赤字，也有可能是内部管理出现重大失误。企业资金困难可能是整体经济下滑的预兆。市场疲软、销售不畅一般是企业资金周转不灵的主要原因。另一可能是近期通货膨胀使企业、机构支出大大增加，不得不大举借债。

还有一个可能是政府的紧缩信贷政策发生了作用。上述几种情况都会导致证券市场价格下降的后果。因为，它们都影响了企业经营，使利润下降，也使投资者的信心下降。当投资者由风险较大的股票向安全股票转移时，标志着证券市场上的悲观情绪上升，将引发股票价格的下降。公用事业等公司的股票对资金的需求很大，日常支出有较大部分用于偿付利息，因此，它对整体经济环境特别是利率很敏感，这些公司的股票价格变动常常领先于整个股票市场，被称为"头羊"，公用事业公司股票价格的跌落可视为股市跌落的先兆。

话说回来，无论"牛市"、"熊市"还是"鹿市"，都不可能是永远不变的，而是可以互相转换的，一般来讲，在"牛市"与"熊市"之间，总是牛市一-拉锯??熊市??拉锯???牛市等等，这样断断续续的循环往复。但如果整个股市没有"鹿"，股市就难免显得太单调，没有生机。因而，股票交易所的管理机构既要允许"鹿"的存在，又要限制"鹿"太多，以免造成混乱状态。

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