用"信心理论"来研究股价

用"信心理论"来研究股价

投资股票，无非有两种出发点，一种是为了投资，另一种是为了投机。

从投资的角度出发，比较重视公司发展前景、竞争能力和盈利水平，此乃为决定股价涨跌的基本条件，因此，投资者往往选择业绩优良的公司股票，并长期持有而不是作短线买卖。

从投机的目的出发，则偏向于重视市场短期走势。对市场态势、股民心理、买卖气氛的强弱尤为关注，而对股票本身的素质并不特别强调，因此投机者极为注意市场上的心态变化对股价的影响。

"信心股价理论"是基于市场心态的观点去分析股价。由于传统股价理论过于机械性地重视公司的业绩，而解释不了在瞬息万变的股市中股价涨跌的全盘因素。尤其当一些突发性因素导致股价应涨不涨，反而下跌或应跌不跌，反而上升的现象，传统的股价理论更显得矛盾。针对此问题，"信心股价理论"强调股票市场上心理或信心因素影响股价。

根据信心理论，促成市场股价变动的因素，是市场对于未来的股票合格、公司盈利与股息发放比率等条件，所产生信心的强弱。投资者若对于股市基本情况乐观，信心越强，就必然以买入股票来表现其心态，股价因而上升;倘若资金本身过于乐观时，可能漠视股票超越了合理正常价格水准，而盲目大量买入，使股票价格上涨至不合情理的价位水准。相反，投资人士若对股票市场基本情况表示悲观时，信心转低落，将抛出手中股票，股价因此而下跌;倘苦投资人士心理过度悲观，以致不顾正常股票价格、公司盈利与股息水准而大量抛售股票，则可导致股票价格被抛低至不合理水平。

就因为投资人信心有强弱，而产生了各种不同的情况，有时甚至与上市公司营运状况，以及获利能力等基本因素完全脱节，使股价狂升暴跌。

信心股价理论，以市场心理为基础，来解释市场股价的变动，并不完全依靠公司财务上的资料，故此理论可以弥补传统股价理论的缺点，对股市的反常现象，提出合理的解释。譬如经济状况良好，股价却疲弱，或者经济情况欠佳而股价反而上升的原因。如果这个理论是对的话，那么，投资的策略就是研究市场心态是悲观还是乐观，而顺应市势去做，必可获利。但信心股价理论严重的弱点是在于股票市场的群众信心很难去衡量。因此仍有不少投资人士信任传统股价理论，可是在很多情况下，传统股价学说，又被证明失败。

比较上述两种股价理论，传统股价理论过于重视公司的运作情况和经营获利能力，忽视其他影响股价的众多外在因素，自然有所缺失。信心股价理论则又过于重视影响股价的各种短期外来因素，而忽略公司本质的优劣。两种理论共同说明了一个现象，就是股票市场涨跌的变化无穷，任何一种理论都只能够解释一部分而已。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。