用"随机漫步论"来讨论股价

用"随机漫步论"来讨论股价

"随机漫步论"将股票价格比喻为醉汉走路的样子，摇摆不定，令人难以捉摸，第一步东，第二步可能向西。因而认定，不可凭借最近的股价变动形态去推测其未来股价变化趋向与幅度，但却不否认以其他资料作为预测的参考效用。

股票市场随机漫步是说股票价格每一次的变动，从统计学观点来说是接近相互独立的，如果这种假设成立，则股票价格变动就是统计学上所谓的"随机漫步"。所以，随机漫步理论认为任何股票价格的变动，与其先前的变动是毫不相干的。换言之，股票价格在晖日上涨，并不保证今天一定上涨。

根据这个理论，股票市场的升升跌跌，其实是很难捉摸的，亦无轨迹可寻。今天升，未必代表明天升;这个月跌，未必代表下个月跌。以往的一切升升跌跌和将来的升跌，绝对无关。股票市场的升跌是随市场的供求而定、人心而定、一切其他的因素变化而定的。而这些因素因为事前并不可以推测，所以股票价格的升跌亦无从揣测。

如果随机漫步理论是正确的话，一切用以往股价、成交量为资料作为图表分析，由过往走势去推测未来走势的方法，将全无用处。什么上升轨、下降轨、阻力、支持点等全无启示与作用，因为以前升，未必代表现在升;以前跌，未必代表现在跌，过往的资料根本不可用作推测将来的走势，走势图表将会一无是处，只会误导。

股价升跌是有迹可寻的，股市发展造势并非处于孤立的无联系的状态。所以，"随机漫步论"是一种侥幸的，被动的"偏方"。

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