巴菲特投资准则第 34 条∶"愚蠢和规则"是关键

巴菲特投资准则第 34 条∶"愚蠢和规则"是关键

第 34 条∶"愚蠢和规则"是关键

我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。?沃伦?巴菲特

巴菲特说，如果想要投资一个公司或行业，首先要求自己能够理解这个生意，也就是说能够对于这个生意 5 年、10 年后的经济前景做出评估，并且这个评估需要具有相当高的确定性。

另外，巴菲特还表示，他需要充分了解公司所在行业的竞争动态，以及公司在竞争中的确切位置，即在 10 年、20 年后，有多大可能保证这个生意和现在看到的一样或者更好。同时还要考虑，自己是否有这样的评估能力。

巴菲特宣称，"愚蠢和规则" 是自己投资理念的关键元素。"愚蠢和规则" 分别是指∶他人的愚蠢和巴菲特的规则??当股票市场产生大面积愚蠢时，巴菲特保持清醒的头脑和判断价值的规则。因此，他能够在纷乱中理智地判断出企业的发展前景，然后几乎不受市场眼光的影响做出自己的投资决策，不至于因为当下的不利环境而放弃未来的巨大财富。

作为普通人，我们容易受从众心理的影响，因此常常成为情绪起伏的牺牲品。大众情绪推动了股市，却将利润让给了那些遵守规则的人，比如巴菲特。当道琼斯工业平均指数降至 508 点，所有人都纷纷逃离时，正是企业发展前景给巴菲特带来投资信心，让他踏入了充满恐惧和贪欲的股市，并开始大举买进股票。 当股市飚升至最高点时，也正是企业前景投资规则使得巴菲特抽身而出。简

而言之，企业要想进入巴菲特的投资视野，就必须先让他看到一个确切的、良好的发展前景。

那么，巴菲特所谓的企业发展前景，又是拿什么作为判断标准呢?

1）要找到有能力而且可以信任的管理层。因为我们不会运营这些公司，所以必须买一个优秀的管理团队。

2）要一个和能看到的未来经济前景相比显得合理的价格。

3）了解当地的文化和法律。在巴菲特审视公司的发展前景时，他曾经说;"我?般是先看报告，形成对于公司的价值判断，然后再看公司的价格。先看公司的价格，会潜意识地影响对公司价值的判断。如果不受到公开市场报价的影响，就能更好地对公司进行估值。"此外，为了有前瞻性地预测企业的发展前景，巴菲特对优秀公司管理层的衡量标准也有自己的一套。

总结起来主要有两点∶

1）有高尚的品德。

2）有出众的能力。

其中，高尚的品德主要是指公司管理层的为人，应当值得投资者信赖，否则就不会放心地把钱交给他打理。出众的能力主要是指这个公司管理层有能力为股东创造良好的收益，让投资者从中得到合理的回报，"占着位置不出力"是不允许的。

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