投资者或投机者在投资的时候有什么禁忌？

投资者或投机者在投资的时候有什么禁忌？

在这本书中我还要为你提供几个投资者或投机者的禁忌。主要的规则之一，就是一个人绝不能将投机性的冒险演变为投资。股票买卖人之所以有损失，是因为他们将投机看做投资，从而握住股票不放，以至于造成巨大的损失。你可能经常听到买卖股票者说这样的话;"我不担心股市的波动及保证金变化。因为我不是在投机，我买股票是为了投资，如果价格下降了，最终这些股票价格还是会涨回来的。"

不幸的是，这些投资者买的股票在一些时候确实是好的投资，但是到后来都遇到了糖糕的市场环境。因此，一些所谓投资性股票常常成为纯粹的投机股。一些股票甚至退市，最初的"投资"伴随着投资股的消失而蒸发。发生的这些事情在于错误认识到所谓的投资概念，当这些所谓"投资性" 观念面对新的环境时，可能使得最初购买用于投资性股票失夫获利能力。在投资者认识到形势变化以前，他们投资的股票价

值已经大幅贬值。因而投资者一定要像投机者那样，在做投机冒险时，要保护好他的资本。那些喜欢自诩为投资者的人必须要做到这点，方能避免日后成为投机者??信托基金情况大抵如此，你得提高警惕防止基金净值贬值。

多年前，大家都认为把钱投资到纽约纽黑文 & 哈佛德（NEW HA?VEN & ARFORD）铁路公司比存在银行更安全。1902年4 月 28 日，纽黑文每股股票的市场价格是 255 美元。1906 年12 月，芝加哥密尔沃基&圣保罗（Milwaukee & St.Paul）的价格为 199.62 美元每股。1906年1 月芝加哥西北公司每股价格是 240 美元。1906 年4 月9 日大北方（Great Northern）铁路每股价格为 348 美元。所有这些股票都支付了丰厚的红利。

现在，看一下这些具有投资价值股票的表现。1940 年1 月2 日，这些股票价格如下;纽黑文 &哈佛德（NEW HAVEN & HARFORD）铁路公司每股 0.5美元;芝加哥西北公司（Northwestern）每股大约 0.31美元。大北方（Great Northern）铁路每股26.62 美元。1940年1月2日，没有芝加哥密尔沃基 &圣保罗（Milwaukee & St. Paul）的股价信息，但是在 1940年1月5 日，其价格为每股0.25美元。

我很容易列出大量今非昔比的股票，这些股票在那个时候具有极高投资价值，今天几乎没有价值。投资失败，伴随着所谓保守投资者的财富逐步消失。

投机者在股市上?样会亏损累累。但是我相信这样一种观点，相对于谓投资者放任自流而导致投资产生的巨大损失而言，纯粹投机所产生的损失是很小的。

我认为所谓的投资者其实就是赌徒。他们决定后就下赌注，然后静待其变，如果失误则将赔光所有投入。投机者也可能在同一时间买入股票。但如果他是聪明的投机者，他会保持做好记录，危险的信号警示不妙时候。他会立刻采取行动，将损失降到最低，然后等待有利时机重新进入市场。

当一只股票开始掉头向下时，没有人能告诉你它能跌多少。也没有人能猜测一只上升的股票最终的高度。?些观念应该牢记于心。第?个观点就是; 绝不以股价偏高作为出售的理由。你可能观察一只股票价格从10 美元变化到50 美元，因此就认为这时候价格过高。然而，这时候你该判断，什么因素使该公司在管理完善且盈利良好的情况下阻止其股价从 50 美元攀升到 150 美元呢?许多人在股价上涨一段时间后认为股价过高而斩仓获利，因此而损失了更多利润。

相反，不要由于股价从高点大幅下降而买进该股。很可能这样的降幅是有其内在原因。也许此时股价仍然处于高位。尽力忘掉股票的高价位，将股票的研究模型建立在时间和价格基础上。

当我透过记录认识到股市处于上升趋势时，只要一只股票在运行中经过回调后创造了新的高价，我就会买人。当我做空股票时，方式亦同。为什么这样做呢?因为在那时我是跟随趋势。我的记录对我发出信号，显示我应继续操作。

我从未在股价回调时买进过股票，也未在反弹之时做空过股票。

另外一个观点∶如果某只股票第一次交易有所损失，再次交易是不可取的。绝对不要摊平损失，这一点要牢记于心。

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