巴菲特投资准则第17条∶辨识价格竞争型企业

巴菲特投资准则第17条∶辨识价格竞争型企业

第17条∶辨识价格竞争型企业

内在价值尽管模糊难 辨，却至关重要，它是评估投资和企业的相对吸引力的唯 一合理标准。 ?沃伦?巴菲特

对价格竞争型的"病态" 企业，巴菲特有一套特定的标准来辨别。当然，若想准确辨识，就得先找准它的特征。

既然称之为"价格竞争型" 企业，很显然"价格竞争" 就是它的关键所在。也就是说，通常情况下，它所销售的产品或服务的价格，是顾客决定购买与否的唯一重要因素。

其实，在日常生活中，我们经常跟这样的企业打交道，诸如：

互联网 门户公司;

互联网服务供应商;

存储器芯片制造商;

航空公司;

粮食生产商，如玉米和大米;

钢铁生产商;

煤气和石油公司;

木业公司;

造纸厂;?

汽车制造商。所有这些公司的共同点是;它们销售的产品或提供的服务，在市场上都有相当多的竞争对手。当顾客决定购买产品或服务时，首先考虑的是它的价格因素。比如，当你购买汽油时，你通常看的是它的价格而不是它的品牌。

换句话说，就是不管它是中有油还是中石化的汽油，只要价格合适我就买。其他很多商品，消费者在选择时也遵循这个原则。

反之，对于"消费垄断型" 企业的产品而言，它们一般在市场上享有独特的地位和品牌效应。

如果你想购买特定产品或是享受特定服务，就只能找这类企业。它们就像垄断企业一样。因此，这类企业被赋予一种定价能力，能够提高价格以增加销售收入。

此外，这类企业还具有强劲的长期增长潜力，经营业绩波动较小。当市场对消极因素反应过度时，它们也有雄厚的资金来保证企业安然度过危机。巴菲特宣称，他正是利用市场短视行为所造成的估价错误赚到成倍的利润。对普通投资者来说，这句话值得反复咀嚼与领悟。

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