巴菲特投资准则第 15条∶优先考虑消费垄断型企业

巴菲特投资准则第 15条∶优先考虑消费垄断型企业

第 15条∶优先考虑消费垄断型企业

如果你给我1000 亿美元，用以交换可口可乐这种饮料在世界上的领先权，我会把钱还给你，并对你说"这可不成"。???沃伦?巴菲特在巴菲特的投资案例中，?个很具有代表性的例子就是他对可口可乐公司的投资。

正如我们所看到的那样，人们对可口可乐的消费率很高。而且其品牌家喻户晓，它的消费过程又很短暂。于是，为了满足大量消费者对该产品的消费需求，各个经销商都必须维持一定数量的基本库存。因此，总的看来，整个消费市场对可口可乐的需求量是巨大且稳定的。

此外，因为可口可乐这个品牌的知名度造成的是特殊市场效应，即使市场存在着其他的同类产品，也无法将其替代???这也就是所谓的"消费垄断"。

基于上述原因，可口可乐的销售价格几平全部掌握在生产厂商的手中。因此，极高的利润率也就不在话下了。

最终，由于产品大量的、持续的需求，巴菲特投资的可口 可乐公司以及其他相似类型的公司，自 然也就为他创造出源源不断的财富。在巴菲特的投资哲学中，可口可乐公司属于消费垄断型公司。巴菲特也将其称为"过桥收费型" 公司。所谓"过桥收费"，是?个很生动的比喻。

形象点说，如果有大量消费者都想购买某种商品，为了填充这个庞大的市场进而赚取利润，销售商就会尽可能保存一定量的库存。而为了保证这个库存量，销售商必须想尽办法从生产商那里进来商品。

此时，生产商就变成了"桥"，大大小小的销售商、中间商成了要过桥去发财致富的人。所以，交一定的"过桥费"就成了必须的一个条件。千千万万的"过桥者"，为该类型产品的生产商贡献了大量财富。那么，什么样的公司才能成为消费垄断型公司呢?

巴菲特曾经给出过一个概括∶

1）能生产使用率很高且耐久性短的产品的企业。这些多半是耳熟能详的消费性品牌，所以商家必须销售这些商品以维持基本营业量。如上面提到的可口可乐公司。

2） 能提供重复性服务的传播类企业。这是厂商必须利用来说服大众购买其产品的工具，如广告公司。

3） 能提供一般大众与企业持续需要的重复消费服务的企业。如专业清洁公司、家政服务等。巴菲特认为，公司只要满足其中的一个特点，就不失为?个不错的投资对象。

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