持续化投资是什么意思?投机交易是什么意思?

持续化投资是什么意思?投机交易是什么意思?

持续化投资是什么意思?

经历过几轮的牛熊周期之后，持续化投资是什么意思?我对于投资系统性的思维有了更深刻的认知：从单独的压中大牛股思维逻辑（比拼商业洞察力、企业的研究细则、预测未来企业行为的准确度），渐渐过渡到真正的概率化思维。持续化投资能够次次压中的概率极低（不是巴菲特和芒格一样的商业天才并且可影响公司管理层）；后者只要方向对了，安全边际足够大，长期投资过程中我们不必非得具备巴菲特和芒格的商业眼光和能够影响管理层的权力，持续化投资效果也同样优秀。

在这里，我要引入另一个投资大师级别的人物?巴菲特的大师兄沃尔特?施洛斯，持续化投资很多人恐怕对他知之甚少。这和他的低调和管理规模较小、不在华尔街办公有关系。而他却凭借极其简单的投资策略取得了傲人的长期复合收益率。施洛斯的策略极其简单，持续化投资价格是第一位的，相比于价值要有折扣，公司历史要悠久，股价处于历史底部，不要有太多的债务，管理层最好持股。就这样，持续化投资实现了前46年扣除费用后20%的年化收益率，总收益率达到5500倍。施洛斯的理性除了在投资上有所体现外，更体现在对于自身的定位上。

投机交易是什么意思?

我在这里明确一个概念，在资本市场赚钱的方式有许多种，投机交易是什么意思?但是肯定不包括炒股。多数人对于股票的基本印象就是内幕消息、短线交易、技术分析、赌场等，投机交易而以上言论经常出现的场合包括电视上的股评家、证券公司的投资顾问、给你打电话的“秘密机构”口中，却从没有证据表明以上群体“透露”或者“教导”给你的方法在资本市场能够真正持续赚钱。投机交易你只要有五年以上的资本市场经验就会发现，以上的“招数”皆为利用群体心理赚取佣金的“骗术”。有一本非常出名的小书揭露了这一点，叫作《客户的游艇在哪里》，不妨买来读一读。他们利用这些“骗术”来赚取佣金，让你持续交易或者付出“上课费”，但是他们自己不敢肯定自己的方法能够赚钱，投机交易毕竟谁会把真正的“武功秘籍”以如此廉价的方式出售给别人呢？

长期看为什么技术分析难以赚钱？技术分析的精髓在于根据过去股市的图表走势来对未来走势进行精确的预测分析。这种分析的谬误类似于：假设我们连续投掷硬币，得到的结果是：投机交易上下上下上下……你问下一次投掷的结果是什么，答曰：上下的概率各为50%，因为它们相互为不相关的独立事件。对于股市过去每一阶段的分析同样如此。股市过去的每一阶段的走势都是当时的政策、经济、大众心理、资金、利率、企业经营等因素造成的，人不可能两次踏入同一条河流，投机交易同样以上因素在每个阶段不会简单地重复，而股市未来的走势同样是由未来的各种因素共同造就的。过去的走势和未来的走势根本就是两个完全不相关的独立事件。那么怎么能仅仅凭借过去的图形来精确地预测到未来那些精准的点位、精确的股价呢？

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