什么是投机商号？投机商号的经营理念？投机商号有几种类型？

什么是投机商号？投机商号的经营理念？投机商号有几种类型？

投机商号就是赌股票上涨或下跌的地方，下注者在其账户里存入1～ 10的保证金，指定买入或卖出某只股票。交易员收取保证金，在名义上头人或卖出这只股票，实际并无任何真实交易发生，相当于投机商号和交易员与客户进行对赌。如果客户赌对了，交易员便按自己能够承受的损失进行赔付;如果客户下注失败，其损失的钱就成为交易员和投机商号的利润。投机商号的经营理念是，从长期看，经常进行股票交易的人 80都会亏钱。但他们希望能借此赚回损失的资金，也会心悦诚服地相信一般投机者的看法∶市场是无法被战胜的!投机商号的经营历史已超过 25 年，相关机构已经采取多种措施试抑制其发展，但均告失败。多年以来，它们的发展突破了往日的局限，模也不断扩大，保守统计，每年以这种投机赌博的形式涉及的盈亏金额至少有数百万美元。

20年前，整个华尔街和纽约只有一家有实力的投机商号，其经营者路易斯?托德（Louis Todd）是新英格兰人，他最早在百老汇 44 号创办了商行，后来一直扩展至新街附近。无数潦倒的投机者和小职员在此赌博，托德作为赌局的后台赚得盆满钵满。他用一部分利润在百老汇创办了两家酒店??马尔堡酒店和温登酒店。后来，成为白万富翁的托德退出了商号经营。新街上又通现出数十家小型投机商号，有些甚至比华尔街附近的贫民窟好不到哪去。这些投机商号由贫贱的赌徒经营，有时营业一周就关门歇业，老板携着"客户"的资金溜之大吉，一两周后又改头换面在别处恢复经营。偶有个别投机商号在经营不善时会依法申请破产，这种情况下投机者的损失能受到法律保护，但很少有商号会这么诚实。尽管欺诈性破产太过频繁，但我很奇怪当时的刑法并未对这种近乎赤裸裸的"抢劫"施以重罚。自1890 年起，投机商号的队伍不断壮大，现在已经成为股票投机交易中一股重要的力量。普通投机者甚至很难鉴别哪些投机商号是合法的，哪些又是非法的。

投机商号可分为以下几种类型;

（1）迎合本地交易者进行限额交易;

（2）以银行业务公司之名大肆宣传，没有股票交易所会员资格，通过本地函寄订单或大城市专线进行交易;

（3）拥有交易所会员资格并据此开展经营;

（4）以城乡投资者为目标群体，进行专线远程交易;

（5）在良好名誉掩盖下偶尔进行非法投机。

第一类投机商号的特点是其经营者无须担负任何责任。开办商号仅需 100 美元，至多 1000 美元，有时甚至完全是空手套白狼。只要赌徒向其下注并赔钱，商号就能维持运营，但很少能发展到可以付清投机者存入的所有保证金的交易规模。5 股一组的股票交易在这里最受欢迎，10 股一组则是上限。保证金的最低额度为 1%最高为 2%佣金率为12.5或 25%当保证金不够时，下注者也可以选择增加保证金。

第二类投机商号在 1896?1902 年倒闭了很多，原因是股市上涨，只有财力雄厚的几家挺到了现在。它们的客户对其投机方式非常满意，觉得和普通的合法公司没什么不同。它们大多有体面的办公场所，花费在广告宣传上的钱高达数千美元，还会给潜在的投机者们发放昂贵的图书和小册子。

第三类投机商号认为，交易所的会员资格对于其经营有着非常重要的意义。它们对订单进行交易匹配，并认为自己在某种程度上要比同行更优秀一些。

第四类投机商号是专线投机商，往往在华尔街设立总部，并租用一系列私人专线传输报价单。他们的员工薪资由基本工资加利润分成构成。商号老板往往会掩藏投机商号的身份，比如会用一些类似"纽约股票交易委托公司"这样的名头。有时它们雇用的电报员多达数十人，接单也不仅限于股票，还有谷物和棉花等农产品交易。人们可能认为与这种投机商号合作赚钱更容易，但由于外地的投机者缺乏经验，所以很快就会赔钱。

第五类投机商号尽管也会在金融危机中以投机方式运营，但他们却耻于这种身份。从整体看，他们并不能算典型意义上的投机商号，这类商号都在股票交易所拥有会员席位，在这里投资的通常都是持有很多股票的大户。当下跌在所难免时，商号会要求客户清仓，但往往被客户忽略;相反，客户还在坚持买入更多股票。

为了不把自己卷入麻烦中，商号有时会自己"卸货"，卖出客户的部分或全部股票以保全自己，相当于利用客户的账户进行投机，风暴一旦过去再立即买入。实际上，投机商号是在利用客户的损失获利。商号的经营完全合乎股票交易的所有规则，卖出股票时是以卖空交易的形式通过该商号员工的个人账户进行操作。商号会检查账户的盈亏情况，如盈利便记入该账户，如亏损则从该账户扣除。在这一操作过程中，经纪人以客户的损失为赌注，自己置身事外。如果你听说某家经纪公司因为客户没有接到补充保证金的通知而破产了，你就会明白那些商号不得不抛售客户股票的境遇了，而这是被称为"投机商号"的机构都希望避免的。

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