不同交易者个性不同带来不同的结果以及实例解析

不同交易者个性不同带来不同的结果以及实例解析

同一个市场中充斥着不同的交易者。经验证实，交易者因个性各不相同，下结论的角度会不同，所需的条件也不尽相同。无论是选择场内交易，还是在纽约某个环境优渥的办公室内进行交易，都各有利弊，总体衡量下来相差不大。我们不妨假设两个经纪人都是股票交易所的会员。其中一个执行自己的交易指令，卖出每100股的交易成本是 1.12 美元;另一个委托交易所其他会员执行交易指令，每 100 股交易成本为 3.12 美元。在每 100股的交易中，前者占有 2美元成本优势。对于一个场外交易者来说，某交易所会员费为 75 000美元，按照 5%利率贴现，若要成为其会员，他第一年需要支付的费用是 3750美元。为了不亏本，他必须在?年中赚回这部分费用。

场外交易者虽然没有这笔固定开支，但如果交易量非常大，那么佣金开销很快就会超过交易所的会员费。不过，一般的交易商每年的佣金支出不到 3750 美元。因此，是否加入会员，需要交易者视自己的情况而定，他们很容易知道哪种方式更合算。将成功的场外交易商与成功的交易所会员的数量进行比较，并不能得出任何准确的结论。交易所会员上限为1100 人，而场外交易商的人数要多得多，所以成功的场外交易商?定比成功的会员交易商要多。

但如果仅比较 25 个会员交易商的账户和 25 个外部交易商的账户，你会发现会员交易商更有优势。综上所述，我们会得出这样的结论∶身为交易所会员、直接在交易大厅或交易所办公室进行交易的人，要比场外交易者（也许在纽约，也许在其他城市）更具优势。从华尔街的经验看，无论是合法的经纪人还是投机商号，一个非交易所会员的场外交易者很难在市场上获得大的成功。他们常常沦为赌徒，在种种不利的条件下，每把下注都要付出 25美元的成本，另外还要支付账户利息。不过必须承认，这种业余交易者的风险相对较小。尽管从长期看他们肯定会亏空，但偶尔为之的交易一般会相对安全。

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