当月合约不同时期交易策略应用分析

当月合约不同时期交易策略应用分析

当月合约不同时期交易策略应用分析上一章我们所讲的 4个单向期权策略，主要寻找的获利机会有两点∶

1.赚取时间价值。

2.把期权当期货来用，放大杠杆，赚取内涵价值。我们发现距离到期日的不同时期，时间价值在不同行权价上的变化不同，寻找出不同时期时间价值变化的规律，可以帮助我们在当月合约不同时间周期的不同行权价上找到交易机会。根据交易所的规定，当一个下月合约转变成当月合约时，最长的距离到期天数为 32 天。我们可以把这个时间周期分成4个阶段，研究不同阶段时间价值的变化情况，找出不同时期适用的交易策略和交易机会。

图 6-24 不同时间周期交易机会5-4 周的适合策略 ∶?卖出深度虚值期权赚取时间价值?买入深度实值期权赚取内涵价值3 周的适合策略 ∶?卖出相对深度的虚值期权赚取时间价值，交易行权价稍微向平值期权靠近

买入深度实值期权赚取内涵价值2 周的适合策略∶?靠近平值期权附近的虚值期权和实值期权相互转化。时间价值和内涵价值大幅波动。

买人靠近平值期权的行权价的虚值或实值期权。赚取时间价值和内涵价值大幅波动的期权价格变化。?卖出靠近平值期权附近的虚值或实值期权，赚取快速流失的时间价值。最后一周的适合策略∶?寻找平值期权附近，时间价值快速流失的交易机会;?寻找时间价值最小、最靠近平值期权的实值期权，寻求实值期权杠杆最大化，风险最小化的交易机会。

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