期权保护策略的应用、实例分析

期权保护策略的应用、实例分析

这里介绍一种简单的保护策略用法供大家参考。通过期权保护策略规避区间震荡的反复止损。在理论快速上涨或者快速下跌之后，通常我们会去判断顶部或底部位置，进行股指期货的交易，试图空在高位，多在低位。

如果判断失误，为了防止亏损的扩大就需要进行止损。但如果市场在顶部或底部区间剧烈震荡，我们经常会遇到反复止损的情况，这时反复的止损会过多地消耗我们的成本。为了应对这样的情况，在没有期权的情况下，我们会选择轻仓介入尝试，或者等待市场走出顶部或底部区间之后再进行操作。

例如，市场目前为 2790点，我们判断市场的顶部为 2800 点附近，选择在2800 做一手空单，没有期权的保护，我们选择设定一个10个点的止损。有可能会遇到价格刚好打到2812 或者 2811，就开始快速下跌的情况。对市场的判断是对的，偏偏刚好被打止损。

市场就掉头了，判断对了却没赚到钱。有了期权的保护，可以让我们避免这样的止损，同样的情况下，在 2800 点做空?手股指期货，买入 2800 点行权价的 Call（看涨期权）花费一定的权利金（可以将这部分权利金当做这笔期货交易的正损成本）∶市场下跌，我们获利。市场上涨超过 2800 点很远，我们的亏损仅为期权的权利金。市场刚好涨至 2812 点再下跌，我们获利。市场在 2790~2830点反复震荡多次之后再下跌，我们获利。市场不断冲高涨至 2900 点甚至 3000 点在合约到期前跌回 2800点以下，我们获利。整个冲高回落的过程中，我们的账面亏损只有期权权利金的损失。

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