通过保护性期权策略的收益曲线及在实际交易中的操作了解期权的保险功能
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|通过保护性期权策略的收益曲线及在实际交易中的操作了解期权的保险功能
在之前的期权基础上，我们介绍过期权的保险功能以及持有仓位和期权的关系∶?
保护∶持仓和买入期权的关系是（＋，-）
持仓做多 买 PUT（看跌期权）
持仓做空 买 CALL（看涨期权）
我们通过保护性期权策略的收益曲线及在实际交易中的操作，来加深对这种策略的理解。
1.保护性看跌期权（Protective Put）策略;做多股指期货/买进Put
图 4-43 保护性看跌期权
图 4-44 保护性看跌期权的软件操作
2.备兑性看涨期权（Covered Cal）∶策略∶做空股指期货/买进Call
图 4-45 备兑性看涨期权
图 4-46 备兑性看涨期权的软件操作通过图4-45、图4-46，我们可以看到，在实际交易中，股指期货和期权的比例为1∶3，即做多或做空一手股指期货，需要用3手股指期权来进行保护对冲风险。因为股指期货一个点为 300元，股指期权一个点为100元。
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