可转债规模判断方法及买卖技巧是什么？

可转债规模判断方法及买卖技巧是什么？

可转债规模怎么看

可转债相对规模，在逐步回归中，相对规模被剔除出了方程,说明其对于可转债发行的公告效应的影响解释能力较弱。考虑到样本组合中各只可转债的相对规模差距较大,最小的为2.45%,最大为30.41%,平均值为15.47%,因此本章按照流通股稀释度从小到大的顺序将26个样本的累计超额收益率平均分为两组，做独立样本T检验，来考察不同组别的累计超额收益率是否有显著性差异。

独立样本T分析结果显示双侧检验的P值为0.374,大于0.1,证明两组之间没有显著性的差异,进一步证明相对规模对于累计超额收益率没有显著性的影响。相对规模主要度量的是发行可转债对于上市公司资本结构的影响,由于本章度量的是围绕公告日的可转债公告效应,可转换债券还没有进入转股期，所以对可转换债券发行对于资本结构的影响并不能准确判断，因为根据最优资本结构理论.如果不实施转股.转债发行会增加负债比例，向市场传递积极信号,促使股价上升,而实施转股,则会降低负债比例，向市场传递消极信号,导致股价下跌。从以上两种情况可知,由于投资者对于可转债是否转股有不同判断.而不同判断产生的投资行为使后续引发的股价效应会相互削弱.从而使得相对规模对于公告效应的影响并不显著。

可转债买卖技巧开盘集合竞价

目前大多数发行公司原股东享有对于可转债100%的优先认购权，而根据我们的研究发现.26只可转债的发行公司股东都参与了可转债的认购。根据信号传递理论可知,内部人士对于公同的信息更为了解,而现有股东参与可转债的认购向外界传递的信号除了证明可转债具有投资价值外,还传递了可转债转股对现有股权结构的影响较小的信号,所以流通股股东的权益得到了保证,还享受到了可转债发行带来的公司价值提升.提升了对于上市公司的期望,带来了股价上升。

可转债募集说明书公告效应研究(行业分组研究)

全样本研究。由于各样本公司的行业差异较大,因此为了度量行业因素对于可转债发行公告效应的影响,我们将各样本按照行业大类分为四组进行对比研究,同样考虑到可转债募集说明书的正效应主要表现在公告日前,因此选取的短期窗口为( -1,0),长期窗口为( - 10,0)。检测的结果显示,无论是在长期窗口还是在短期窗口，各行业之间的累计超额收益率并没有显著性差异,所以行业的差异对于可转换债券发行引起的股价效应并没有显著性影响。但还是可以发现交通运输业企业无论是在长期窗口还是在短期窗口,其累计超额收益率都高于其他行业，显示投资者对于交通运输业的上市公司期望更高.所以其可转换债券发行的正的公告效应高于其他行业上市公司。

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