长期趋势中的牛市市场一般分为几个阶段？深证成指实例介绍

长期趋势中的牛市市场一般分为几个阶段？深证成指实例介绍

牛市通常但并非必然分为三个阶段。

第一阶段是建仓和恢复阶段。在这一阶段，有远见的趋势交易者（例如专业的左侧交易者）和有远见的价值交易（投资）者开始入场，收集股票。尽管市场依然萧条，但这些先知先觉者们知道形势即将扭转，所以大量买人那些男'七和运气都不够好的交易者所抛出的股票。 并逐渐抬高股价以刺激抛售。但此时经济状况和财务报表仍然很糟糕，也许是处在最萧条的时期。当然，也存在这样的情形，国家经济和企业财务都没有问题，但股市却一直萎靡不振，交易者的希望、信心连同资金账户，总是一而再再而三地受到摧残和磨灭，被迫陷于绝望。

媒体上常见的市场人士对于远景大多持悲观的看法。实际上不论主力机构还是公众交易者，都是亏损累累。短线交易也不能幸免，很多短线交易者暂时停止买卖。有些没有耐性的交易者，在失望之余纷纷认赔，抛出手中的股票，完全离开市场。公众交易者被股市表面现象所迷惑，对早春枯草中所微露的嫩芽毫无所见。市场交投清淡，偶有少许反弹，但已在不知不觉中拒绝下跌。第二阶段是一轮比较稳定的上涨，成交量随着股价的持续升高不断增加。公司业务的景气度也水涨船高，盈利状况开始受到广泛关注。在这一阶段，技巧娴熟的趋势交易者和富有耐心的价值交易者往往会获得最大的收益。

第二阶段是牛市的主升浪，最容易为交易者辨认和把握。也是吸引社会大众进入交易市场的重要阶段。最后，随着社会大众蜂拥而入，市场高峰出现，第三阶段来临。流传在市场中的所有信息都是那么令人欢欣鼓舞，股价或指数不断刷新记录，创富神话一个接一个上演。新股也扎堆上市。此时，很多交易新手追逐热点，买卖果断，盈利能力超越老手，于是忘乎所以，开始指点江山，并妄下断言∶"看!行情又涨了，我的预测应验了吧，得赶紧再买一只股票。"但有一个事实被大众忽略了，行情已经持续了两年甚至更长，到了该卖掉账户所有股票的时候了。

在这一一阶段的最后时期，个股的成交量有时会突然惊人地增长。但大多显露出难以为继的情形。垃圾股开始一飞冲天，而大盘蓝筹和优质股票此时拒绝追从。狂热的情绪充斥市场内外，股票成了街头巷尾茶余饭后的谈资。几乎每个交易者都成了交易的专家和盈利的能人。在狂热的情绪和疯狂的行情面前，亏损成了一件羞于启齿的事情。亏损者也认为，亏损不过是运气不好导致的短暂现象，必将在随后的交易当中弥补回来。在这一阶段，连续上涨的生股依然随处可见。但大盘指数和绝大多数股票户经不再像以前那样迭创新高，多空分歧加大。

图2-13是深证成指（399001）2004年9月至2006年7月期间的周线图。图上方形框内的走势，是持续时间长达两年，涨幅高达五倍的大牛市的起点。但若略去后来的行情不看，无论是谁置身于当时的市场，恐怕都难以预料如此微弱和清淡的交易，竟是一轮波澜壮阔大牛市的前奏。

图2-15是深证成指（399001）2007年2月至2008年4月期间的周线图。这是生市的第三阶段。

第三阶段，股价或指数继续延续此前的上涨趋势，但交易量有所下降，显示买盘呈现疲态。这一阶段，资金选择重点突破的方式，导致个股走势分化。第三阶段后期，股价或指数经常上涨乏力，不再创新高。

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